\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
事件:2022年3月27日、同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年には74.44億元の売上高を実現し、前年同期比45.00%増加した。帰母純利益は16.61億元で、前年同期比41.68%増加した。非課税後の純利益は13.41億元で、前年同期比67.46%増加し、業績の増加は予想に合致した。
2021年の帰母純利益は前年同期比42%増加し、業績の増加は予想に合致した。
収入側では、2021年に74.44億元の売上高を実現し、前年同期比45.00%増加した。このうち、実験室サービス、CMCサービス、臨床研究サービス、大分子と細胞と遺伝子治療サービスはそれぞれ45.66億元(+41.09%)、17.46億元(+42.90%)、9.56億元(+51.96%)、1.51億元(+466.58%)を実現した。利益端では、2021年に会社の帰母純利益は16.61億元を実現し、前年同期比41.68%増加した。非課税後の純利益は13.41億元で、前年同期比67.46%増加し、業績の増加は予想に合致した。
実験室サービスは世界競争力を備えており、この業務は持続的に着実に発展する見込みである。
会社の実験室サービスは世界でリードしており、この業務は持続的に着実に発展する見込みだ。このうち、チーム規模では、実験室サービスチームの規模が拡大し続け、2021年末現在、同業務の従業員数は7136人に達し、前年同期比28%増加した。生産能力の建設の方面、寧波第1園区の第1部分の12万平方メートルの実験室はすでに2021 Q 1で使用を開始して、第2期の工事の第2部分の4.2万平方メートルはすでに内部のインストールを行って、寧波第3園区の第1期の工事の14万平方メートルの実験室は建設を開始して2024年にH 1で使用を開始すると予想して、会社は薬物の安全性の評価、薬物代謝や薬物動態学、薬理学などの動物実験におけるサービス能力の持続的な増強が期待されている。収益力については、2021年に43.47%の粗利率を実現し、前年同期比0.7ポイント上昇し、同業務規模の効果がさらに顕著になった。
新生産能力は持続的に投入され、CMC業務は急速な発展段階に入る見込みである。
CMC業務のプロジェクトは十分で、新生産能力は徐々に生産を開始し、この業務は持続的に急速に発展する見込みである。このうち、プロジェクトについては、2021年末現在、臨床前、臨床I-II期、臨床III期、プロセス検証と商業化段階のプロジェクトはそれぞれ754個、224個、30個、5個であり、プロジェクトは十分であり、漏斗効果は明らかである。生産能力の面では、天津工場の3期と寧波第1園区の2期工事が続々と投入され、紹興工場の1期工事が急速に推進された(200立方メートルは2022年初めに生産を開始し、400立方メートルは2022 H 1に交付される予定)。サービスチームによると、2021年末現在、CMCのサービス従業員数は2621人に達し、前年同期比36%増加した。収益力については、2021年のCMC事業の粗利率は34.92%で、前年同期比2.20ポイント上昇した。将来のプロジェクト構造の最適化と生産能力利用率の向上に伴い、この業務の粗利率はさらに向上する見込みだ。
一体化臨床研究サービスプラットフォームを構築し、臨床研究サービスは急速な発展段階にある。
会社は一体化臨床研究サービスプラットフォームの構築に力を入れ、2021年5月に Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) (成都)臨床研究サービス有限会社を設立し、臨床運営、臨床現場管理、数統、法規登録、医学事務、定量薬理、被験者募集、生物サンプル分析、薬物警戒、医療器械サービスなどを含む臨床研究開発サービスを深く統合した。2021年にこの業務は9.56億元(+51.96%)の収入を実現し、この業務は急速な発展期にある。
大分子と細胞と遺伝子治療業務は急速に発展し、中長期の戦略配置を強化する。
会社は自己構築と買収合併を通じて、大分子と細胞と遺伝子治療サービスの配置を加速させた。このうち、自社建設の面では、寧波第二園区の第一期プロジェクトを引き続き推進し、会社の大分子薬物開発と生産サービス基地として、2023 H 1から大分子GMP生産サービスプロジェクトを引き受ける見込みだ。買収合併については、2021 Q 2社がPharmaronBiologics UKの買収を完了し、現在Pharmaron Biologics UKは徐々に外部からの注文を受け始めている。
タイムリーに新しい株式激励を発表し、会社の中長期発展のために堅固な基礎を築く。
最近、同社は新たな株式インセンティブ計画を発表し、58.38元/株の価格で、核心管理職、中層/末端管理職、技術中堅などを含む403人に合計154.88万株を授与する予定だ。この株式インセンティブの業績考課目標は、2021年の収益を基数とし、20222025年の収益成長率はそれぞれ20%、40%、60%、80%を下回らない。この株式インセンティブは会社の核心中堅を十分に縛り、会社の中長期発展のために堅固な基礎を築く。
投資提案:2022年-2024年の純利益はそれぞれ22.53億元、30.52億元、40.96億元で、それぞれ前年同期比35.6%、35.5%、34.2%増加すると予想されている。購入-Aの投資格付けを与える。
リスクのヒント:注文数の増加が予想に達していない。新生産能力の投入は予想に達していない。市場競争が激化し、注文価格が下がった。業界の景気は予想に及ばないなど。
