\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 106 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
中国のトップは、売上高が急速に増加し、「購入」の格付けを維持している。
会社は2022年3月25日に2021年の年度報告を発表し、2021年に17.41億元の売上高を実現し、前年同期比+40.05%だった。帰母純利益は1億6700万元で、前年同期比-15.34%だった。非純利益は1.30億元で、前年同期-21.11%だった。粗金利は29.96%で、前年同期比-6.51 pctsだった。計算した会社の2021 Q 4単四半期の売上高は5.07億元で、前年同期比+47.57%、環比+11.53%だった。帰母純利益は0.41億元で、前年同期比-24.15%、環比+7.15%だった。非純利益は0.38億元で、前年同期比-9.13%、前月比+55.98%だった。会社の粗利率の下落は主に大口商品の値上げ圧力が持続的に伝導しているマクロの背景の下で、会社の営業コストの増加によるものだ。上流原材料の値上げの影響を考慮して、20222023年の業績予測を引き下げ、2024年の業績予測を新たに追加した。20222024年の帰母純利益は2.66(-0.83)/3.71(-1.31)/4.91億元で、EPSに対応するのは0.55(+0.05)/0.77(-0.03)/1.01元で、現在の株価はPEに対応するのは39.8/28.6/21.6倍で、会社は中国の特殊ガスのリーダーで、技術がリードし、顧客資源が優れており、資金を募って生産能力と研究開発を強化している。同時に、中国の政策は業界の発展を積極的に支持し、下流業界の景気度が高く、特殊ガスの国産代替の大勢が赴き、会社の成長潜在力が大きく、「購入」の格付けを維持している。
縦方向の革新、横方向の統合、成長動力が十分である
会社の収入分業によると、2021年(1)の大口ガス収入は7.0億元で、前年同期+45.0%、粗利率は27.21%で、前年同期-10.91 pctsだった。(2)特殊ガスの収入は6.6億元で、前年同期+46.9%、粗利率は35.46%で、前年同期-2.72 pctsだった。(3)天然ガスの収入は2.3億元で、前年同期+65.0%、粗利率は10.73%で、前年同期-7.82 pctsだった。2021年に会社が自主的に研究開発した超純アンモニア、高純酸化亜窒素などの製品は正式にSKハイニックス、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) などの会社に供給します;現在、累計14の水素化ステーションまたは自動車内部のこじ開けステーションにサービスを提供している。会社は2021年11月19日に北方集積回路技術革新センターと供給契約を締結し、窒素ガス、水素ガス、酸素などの電子大口ガスを供給し、2022年2月8日に広東芯広東能半導体有限会社と供給契約を締結し、窒素ガス、アルゴンガス、水素ガスなどの電気大口ガスを供給した。電子大口ガスプロジェクトの突破は、会社が電子特気業務を通じて電子大口ガス業務に進出する戦略が成功したことを証明し、会社の電子大口ガスという広い新しい業務分野を開いた。会社の募集プロジェクトの大部分はすでに完成し、成長動力は十分である。
リスク提示:原材料価格の変動、製品研究開発の予想に及ばないリスク、市場競争の激化。
