\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 202 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) )
投資のポイント
業績総括:2021年に会社の売上高は505.70億元を実現し、前年同期比10.12%減少した。帰母純利益は34.57億元で、前年同期比16.65%増加した。非帰母純利益は29.93億元で、前年同期比8.33%増加し、EPSは0.79元だった。
大型ファンの販売台数は急速に増加し、コスト削減と効率化が著しい。会社は引き続き海風ユニットの産業化の進度を推進して、6 S/8 Sプラットフォームの製品の産業化は順調に進展して、海風の急いで潮の下で海上プロジェクトのすべての注文の交付、ネットを完成して、交付量は例年の海上交付量の総和を上回っています。このため、同社の6/8 S機種の販売台数は1.95 GWで、前年同期比305.01%増加し、2020年の3.61%から18.26%(年間販売台数は1.8 GW)に上昇し、ファンの大型化が著しく加速した。これに対し、1.5 MWと2 Sの小型機の販売台数は前年同期比80.06%、61.6%減少した。大型化して薄くする単位の製造コスト、2 021年会社のファンの単位のコストは前年同期比7.06%から2.7元/Wまで下がって、速度を下げて加速してしかも出荷の平均価格の下がる幅より大きくて、会社全体のファンの業務の利益の回復を牽引して向上します。2 021年、同社のファン事業の粗利率は前年同期比約3.4 pp上昇し、年間粗利率は18.0%だった。
中速永久磁気製品は効率的に納品され、手作業での注文が十分で、2,022年から急速な出荷が期待されている。新世代の中速永久磁気製品の伝動チェーンの設計はより合理的で、機械全体の信頼性がより高く、大量の注文書を獲得し、迅速に納品し、年間販売台数は108.5 MWで、現在すでに新疆、甘粛などの多くの商業化プロジェクトの中で納品とネットを実現し、製品は突破を実現した。手注文の面では、現在、同社の中速永久磁気は手で注文を実行する2.5 GWを待っており、すでに落札された未契約の注文2.3 GWは、同社の中速永久磁気製品が下流で広く認められていることを証明する一方で、将来の出荷量を十分に保障しており、2022年から急速に増加する見込みだ。
ファンは手の注文が安定し、市占率のトップの地位が安定している。2021年末までに、会社は外部からの注文が16.9 GWで、前月比1.82%増加し、将来の出荷量が明確に保障されている。同社は引き続きファンのトップの地位を維持し、BNEFの統計によると、2021年に同社の中国が1・38 GWを追加し、中国市場シェアの20%を占め、11年連続で全国1位になった。世界の新たなマウント容量は12.04 GWで、世界市場シェアは12.14%を占め、世界第2位となった。「十四五」期間中、風光大基地と「千郷万村制風計画」は風力発電設備の需要を長期にわたって良好にし、会社の風力発電機のリーダーシップを長期にわたって維持する見込みである。
収益予測と投資提案。2021年、会社の各業務の利益能力はいずれも大きく向上し、将来、会社のファンと部品の販売、風力発電サービスと風力発電所の開発業務は持続的に増加し、会社の利益能力をさらに向上させる。今後3年間、同社の純利益の複合成長率は23%と予想され、「保有」格付けを維持している。
リスクヒント:風力発電機が予想に及ばないリスク;原材料価格が上昇し、会社の利益能力が低下するリスク。ファン全体の市場構造が変化し、競争が激化するリスクがある。政策変化のリスク。
