\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 085 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) )
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2021年に会社の営業収入は146.03億元を実現し、前年同期比13.86%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は12.27億元で、前年同期比19.00%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は12.09億元で、前年同期比19.52%増加した。基本1株当たり利益は0.90元。会社は10株ごとに現金配当金2.9元(税込)を配布する予定です。
イベントコメント
収入は安定的に増加し、心脳血管類は前年同期比20.8%上昇した。
主な業務では、医薬工業の収入は88.76億元で、前年同期比15.99%増加し、粗利率は48.13%で、前年同期比1.04ポイント増加した。医薬商業収入は82.41億元で、前年同期比12.64%増加し、粗利率は31.51%で、前年同期比0.65ポイント減少した。
前の5シリーズの収入は41.16億元で、前年同期比15.41%増加し、全体の収入の28%を占め、粗利率は59.19で、0.03ポイント増加した。このうち心脳血管類の営業収入は36.29億元で、前年同期比20.8%上昇した。補益類の営業収入は14億5600万元で、前年同期比2.6%減少した。清熱類の営業収入は5.24億元で、前年同期比0.48%上昇した。婦人科類の営業収入は3.80億元で、前年同期比23.83%上昇した。その他の営業収入は28億8700万元で、前年同期比18.9%上昇した。地域の中国の収入は135.93億元で、前年同期比13.85%増加した。海外収入は9.07億元で、前年同期比15.43%増加した。
費用が安定し、経営性キャッシュフローが健康で、第4四半期は疫病の影響で下落した。
会社全体の粗利率は47.62%で、前年同期比+0.58ポイントだった。期間費用率は29.38%で、前年同期比-0.34ポイントだった。そのうち販売費用率は18.82%で、前年同期比-0.46ポイントだった。管理費用率は10.35%で、前年同期比-0.36ポイントだった。財務費用率は0.20%で、前年同期比+0.48ポイントだった。経営キャッシュフローの純額は34.26億元で、前年同期+57.56%だった。四半期別に見ると、同社のQ 1-Q 4単四半期の収入はそれぞれ37.06、36.53、33.24、39.20億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ+2.33、+2.84、+8.99、+3.90%、Q 1-Q 4単四半期の帰母純利益はそれぞれ3.18、3.06、2.96、3.07億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ+33.24、+26.61、+26.12、-2.86%、Q 1-Q 4単四半期の非帰母純利益はそれぞれ3.17、3.00、2.93、3.00億元だった。前年同期比の伸び率はそれぞれ+31.68、+27.41、+27.98、-2.35%だった。
参入子会社が安定成長を実現
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 科学技術は営業収入5400466万元を実現し、前年同期比17.21%増加した。営業利益は104518万3900元で、前年同期比9.67%増加した。純利益は8668441万元で、前年同期比10.21%増加した。
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 国薬2021年 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 国薬の営業収入は12917602万元で、前年同期比10.37%増加し、営業利益は6453456万元で、前年同期比5.02%増加し、純利益は5403247万元で、前年同期比7.06%増加し、期末総資産は31354815万元で、報告期間内は期首比9.03%増加した。
Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 商業は営業収入83251831万元を実現し、前年同期比12.59%増加した。営業利益は4202959万元で、前年同期比14.77%増加した。純利益は3092305万元で、前年同期比16.17%増加した。期末総資産は60245810万元で、報告期間内は期首より38.63%増加した。
小売側は拡張を続け、研究開発側は引き続き推進している。
小売店：報告期末まで、 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 商業は共に小売店920店を設立し、報告期間内に42店を新設した。小売薬局が漢方薬や錠剤を販売することで得た販売収入は小売総収入の76.83%を占め、次いで保健品や食品だった。小売薬局は2021年までに5人のサプライヤーから漢方薬と錠剤を購入し、計約30.87億元で、前年同期比19.37%増加した。小売薬局のうち、560社が漢方医医療クリニックを設立し、699社が「医療保険定点小売薬局」の資格を取得し、医療保険定点薬局が店舗総数の75.98%を占めている。
科学研究開発において、研究開発費用は1.76億元で、前年同期比27.38%増加し、営業収入の1.20%を占めた。会社は一年中革新製品の開発、名優品種の育成、生産と品質の難関攻略、薬材の遡及体系の建設、共通の技術備蓄、砲制技術の伝承発展をめぐって研究を展開している。経典名方目録に基づき、先期開発した10品種をスクリーニングし、桃紅四物湯、苓桂術甘湯など多くの経典名方製品の安全性評価と安定性研究を積極的に推進し、製品生産転化作業が進行中である。清脳宣窍滴丸新薬III期臨床研究を持続的に推進し、累計78例の症例の入組を完了し、自主知的財産権を有する複方新薬を育成し、心脳血管疾患の治療分野の製品チェーンを広げた。同仁牛黄清心丸、安宮牛黄丸、同仁烏鶏白鳳丸、巴戟天オリゴ糖カプセル及び五子衍宗丸などの品種の二次開発研究を展開した。
投資アドバイス
会社の年報が更新されたため、これまでの利益予測を調整した。当社の20222024年の収入はそれぞれ170.9/197.4/27.5億元で、それぞれ前年同期比17.0%/15.5%/15.3%増加し、帰母純利益はそれぞれ15.7/17.7/210.2億元で、それぞれ前年同期比27.5%/12.9%/14.5%増加し、対応EPSは1.14/1.29/1.47元で、対応推定値は38 X/34 X/29 Xである。「購入」投資の格付けを維持します。
リスクのヒント
原材料の価格が変動する。核心品種の値上げ販売は予想に及ばない。マーケティング改革は予想に及ばなかった。
