\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 966 Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) )
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会社は業績速報を発表し、2021年の営業収入は15.9億元で、前年同期比26.2%増加した。帰母純利益は1億8600万元で、前年同期比20.1%増加した。非帰母純利益は1億5400万元で、前年同期比19.5%増加した。ROEは15.2%で,前年同期比1.06 pct増加した。会社は事前に公告を増やし、第1四半期に母の純利益2056193万元を実現し、前年同期比50%-60%増加した。非帰母純利益は13141419万元で、前年同期比25%-35%増加した。
投資のポイント
「炭素中和」の下で、ヨーロッパ式クレーンの優位性が現れた。
会社のヨーロッパ式クレーンは自重が軽く、設備の純高さが小さく、作業範囲が大きく、メンテナンスが少ないなどの特徴を備えている。会社のクレーンはモジュール化の設計とブランドの肝心な部品を採用して、クレーンの故障のない作業時間を大幅に向上させて、壊れやすい部品の交換周期を増加させて、クレーン全体の運行とメンテナンスコストを大幅に下げます。一方、同社は顧客のニーズに応じて最適なソリューションを提供し、従来のソ連クレーンに比べて、同じ重量、同じスパン、同じ作業レベルの場合、ヨーロッパクレーンのエネルギー消費を30%以上削減します。「炭素中和」を背景に、下流のお客様は省エネと製品品質を重視し、ヨーロッパ式クレーンの優位性が現れています。クレーン市場の需要は下流の製造業資本の資金調達と密接に関係しており、予想される財政と金融政策の発力は製造業景気の回復を加速させ、曲がり角に向かうだろう。会社は国産ハイエンドクレーンのリーダーとして、中国の製造業産業のアップグレードの背景の下でハイエンド市場の持続的なシェアの向上と輸入の代替傾向を維持する。
研究開発の発力インテリジェント化を重視し、資材運搬の小さな巨人をつくる
会社全体は全世界の材料運搬業界のリード者として位置づけて、 Eurocrane (China) Co.Ltd(603966) ヨーロッパ式クレーンブランド、ノーウェイ電動ひょうたんブランド、国電強力クレーンブランド、Voithcraneクレーンブランドの構築に力を入れている。社内エピタキシャルは資材運搬分野をめぐって、2021年の資材運搬設備及びサービス業務収入が83%に達し、各製品ラインは著しい協同効果を形成した。また、同社は近年、研究開発への投資を引き続き強化し、自動化インテリジェントクレーン市場を向上させ、ここ3年前の第3四半期の研究開発費用率はそれぞれ2.11%/4.16%/5.07%で、向上態勢を維持している。研究開発と革新の駆動の下で、会社のハイエンド自動化クレーンは酒造などの新しい細分化分野の突破を実現した。細分化業界の深耕と掘削、会社の研究開発への投資が増加するにつれて、会社は業界をリードし続ける見込みだ。
収益予測
予測会社の20222023年の収入はそれぞれ19.6、23.9億元で、純利益はそれぞれ2.39、3.07億元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ10、8倍で、会社の資材運搬分野のヨーロッパ式クレーン製品のトップの地位を考慮して、初めてカバーして、“推薦”の格付けを与えます。
リスクのヒント
原材料価格の上昇による利益の低下のリスク。マクロサイクルがもたらす市場変動リスク;国際業務による為替リスクを開拓する。新製品の市場投入の進度が予想に及ばないなど。
