\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 366 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
中国の眼科消耗品のリーダーは、医美高成長コースを積極的に配置している。
会社は中国初の「H+科創板」生物医薬上場会社で、眼科を主導とし、医用ヒアルロン酸ナトリウム/ガラス酸ナトリウム、医用ジブチル糖を核心とし、技術革新と買収合併を通じて眼科、医美、骨科、粘着防止と止血などの4つの分野を配置している。2020年にはCOVID-19の疫病や医療保険の値下げなどの悪影響で業績が下落し、2021年には疫病の影響から急速に回復し、ほぼ疫病前の状態に回復した。20212023年に会社の収入は17.45/25.05/30.06億元、帰母純利益は3.99/5.3/6.61億元で、EPSに対応するのはそれぞれ2.27/3.02/3.76元/株で、現在の株価はPEに対応するのはそれぞれ41.4、31.2、25倍で、初めて「購入」の格付けをカバーしている。
眼科市場は比較的に広く、人工結晶の成長性は期待できる。
2015年以来、会社は白内障手術の核心消耗材人工結晶製品をめぐって、世界範囲で上流原材料生産企業から専門化研究開発、生産、販売人工結晶企業への買収統合を行った。会社が生産して販売する人工結晶体製品はPMMA硬性人工結晶体からハイエンド折り畳み可能な人工結晶体までの全シリーズ製品をカバーし、多焦点などの革新型ハイエンド人工結晶体の研究開発基礎を備えている。傘下の依鏡PRLは1800度以上の超高度近視患者の唯一の選択であり、高度な希少性を有する。2022年1月に提出された「第14次5カ年計画」は2025年までに全国CSRが3500以上に達し、政策の支持のもとで業界はさらなる発展を迎える見通しだ。
医美市場の見通しは比較的に良くて、会社の医美プレートはすでに豊富な製品マトリックスを形成しました
会社の医美プレートはヒアルロン酸、肉毒素、ラジオ周波数とレーザー設備の4種類の医美製品の配置をカバーし、医療美容、生活美容及び家庭用美容の3つの応用シーンを貫通している。会社は単相架橋、低温二次架橋、線形無顆粒化架橋及び有機架橋などの架橋技術を自主的に研究開発し掌握し、国産ヒアルロン酸製品のリーダーブランドとなった。同社の「海薇」、「美しい蘭」の2種類のヒアルロン酸製品はすでに市場で広く認められており、第3世代のヒアルロン酸製品「海魅」も2020年8月に正式に発売され、ヒアルロン酸はすでに差別化された製品マトリックスを形成している。2021年2月から、同社は欧華美科と米国Eirionと株式投資と製品許可協定を達成し、光電類医美製品と肉毒素製品の配置を開始し、医美プレートは急速な発展を迎える見通しだ。
リスク提示:研究開発の進度が予想に及ばないリスク;白内障手術CSRの増加率が予想に及ばないリスク;眼科消耗品の集中調達による大幅な値下げのリスク;医美製品の販売が予想に及ばないリスク。
