\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 818 China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) )
年報データの要約: China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 2021年の純利益は434億ドルで、前年同期比14.7%増加した。手数料の純収入は前年同期比11.9%増加し、営業収入は前年同期比7.14%増加した。コスト収入は28.02%で、2020年より1.61ポイント上昇した。年末の総資産は年初より9.95%増加し、貸付総額は9.90%増加し、預金総額は5.61%増加した。年末不良率は1.25%、調達カバー率は187%、貸付比は2.34%、核心一級資本充足率は8.91%である。
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 光大グループの「大民生」生態圏と「大富」生態圏を頼りに、手数料収入の伸び率は10%を超えた。会社は不良認定と処置を加速し、不良率と生成速度が低下し、カバー率が安定して回復した。増持格付けを与える。
評価を支えるポイント
4四半期の手数料収入は前年同期比19%増加し、純利益の伸び率に貢献している。
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 4四半期の手数料純収入は急速に増加し、年間手数料純収入は前の3四半期より1.7ポイント上昇して11.9%に達し、主な原因は財テクサービス手数料収入が前年同期比58%増加した。2021年の非利子収入の割合は26.58%に上昇し、前年同期より4.22ポイント上昇した。年間利息純収入は前年同期比1.32%増加した。売上高は前年同期比7.14%増加し、伸び率は前第3四半期(+9.25%、YoY)より減速した。会社の調達前の利益は前年同期比5.1%増加したが、調達計画は前年同期比3.8%減少し、業績にプラスの貢献をもたらした。2021年の純利益は前年同期比14.7%増加した。
4四半期の不良率の低下は明らかで、公不動産の不良確認に力を入れた。
China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 2021年末の不良率は第3四半期より9 BPから1.25%下落し、四半期の改善は明らかで、不良処置の力と関係があると予想されている。2021年上半期、下半期にそれぞれ246億、297億の貸付金を消込し、処理した。我々が測定した年間不良発生率は1.68%で、前年同期より30 BP下がった。不良債権残高区域の分部を見ると、珠江デルタの割合は23.8%に上昇した。業界によると、下半期の不良債権の増加量は主に不動産と建築で、不動産企業の経営圧力の増加の影響を受ける見通しだ。監督管理はすでに不動産の安定維持政策を続々と打ち出しており、住宅企業の販売と経営状況をさらに観察する必要がある。
評価
会社の信用構造の調整と預金の表現を考慮して、私達は会社の20222023年のEPSを0.90/0.98元(元は0.92/1.03元)に調整して、現在の株価は20222023年のPBに対応して0.42 x/0.39 xで、増持格付けを与えます。
評価が直面する主なリスク
経済の下落は資産の品質の悪化が予想を超えた。監督管理は予想を超えた。
