\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 2021年度報告及び2022年第1四半期業績予告を発表する。2021年に会社の営業収入は31.05億元を実現し、前年同期比48.9%増加した。帰母純利益は5.24億元で、前年同期比61.5%増加した。非純利益は5億3000万元で、前年同期比74.4%増加し、EPSは0.97元だった。
単独でQ 4を見ると、会社の営業収入は10.75億元で、前年同期比84.2%増加した。帰母純利益は1億6300万元で、前年同期比91.9%増加した。非純利益は1億5000万元で、前年同期比118.7%増加した。EPS 0.30元を実現する。2022 Q 1会社は営業収入が前年同期比150%-170%増加すると予想している。帰母純利益は前年同期比270%-290%増加した。非純利益は前年同期比330%-350%増加した。
観点:12四半期連続で急速に成長し、会社の業務発展は持続的に予想を超えた。
会社の2021年の収入利益は急速に増加し、新しい業務の損失を除いた後、会社の利益能力は持続的に向上した。会社の粗利率と純金利はそれぞれ41.36%と15.32%で、昨年とほぼ横ばいで、帰母純利益は5.24億元で、前年同期比61.49%増加した。利益端為替は会社にプラスの影響を及ぼし、新しい業務の損失を考慮し、新しい業務の影響を除いた実際の内生は約80%増加した。
プレート別に見ると、CRO業務の回復は明らかに後続の商業化に動力を提供している。同社の2021年のCMO収入は20.39億元で、前年同期(14.49億元)より41%増加した。CROの収入は9.73億元（J-STARチームは2.3億元を実現し、中国チームは7.43億元を実現した）で、前年同期（5.65億元）より72%増加した。お客様の構造から見ると、お客様のカバーの深さと広さを持続的に向上させることで、お客様のパイプラインを絶えず拡大しています。
会社は持続的に市場の普及とビジネスの開拓を増大して、新しい取引先の113軒を導入して、取引先の総数の265軒、中国のチームのサービスの取引先の181軒、J-STARチームのサービスの取引先の84軒、取引先の構造の均衡。
受注プロジェクトの状況から見ると、プロジェクトパイプラインの建設を強化し、各業務ラインの導流協同効果が現れている。会社がサービスする20のプロジェクトは次の開発段階に成功し、サービスする2つの革新薬(4つのプロジェクト)は報告期間内に上場許可を得た。会社は正式に“原料薬（DS）+製剤（DP）”の協同サービスを開始して、DSとDPは期間内に13個の協同プロジェクトを報告して、更にエンドツーエンドのサービスチェーンを開通します。
9億ドルの大注文で会社の実力を再確認し、会社の業績を新たな段階に引き上げる。同社はファイザー傘下のP f i zerIrelandPharmaceuticalsの発注総額9億ドルを受け取り、今回の提携は会社の能力の証明であり、サービスの粘り強さと業務のリードを体現している。
遺伝子細胞治療CDMO事業が頭角を現し、中長期的に弾性を放出する。同社の2021年の遺伝子細胞治療CDMO事業の営業収入は1387万元で、前年同期比897%増加した。
この業務は依然として能力建設期にあり、現在、プラスミド、細胞治療、遺伝子治療、溶腫ウイルス、核酸治療及び生菌療法などのプラットフォーム建設を全力で推進し、中長期に創収弾性を放出するために準備している。収益予測と投資提案。20222024年の帰母純利益はそれぞれ12.86億元、16.17億元、19.57億元で、それぞれ145.4%、25.8%、21.1%増加する見通しだ。EPSはそれぞれ2.36元,2.97元,3.60元であり,対応PEはそれぞれ40 x,32 x,26 xであった。私たちは会社の長期的な発展を見て、「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:商業化受注、特に大受注変動リスク;新しいビジネス戦略の拡張が期待に及ばない
