\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 077 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) )
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Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) は2022年3月22日に2021年報を発表した:2021年に会社は16.55億元の売上高を実現し、前年同期比111.54%増加した。2021年の会社の帰母純利益は1億5200万元で、前年同期比191.07%増加した。非経常損益を差し引いた帰母純利益は1億2900万元で、前年同期比276.88%増加した。
投資のポイント
年間業績が大幅に増加したのは,ネオジム鉄ホウ素磁材の需要が旺盛に増加したおかげである。
2021年、 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) 包頭公司の第一期プロジェクトと合肥本部の焼結ネオジム鉄ホウ素生産能力は持続的に放出され、年末に会社の焼結ネオジム鉄ホウ素ブランク生産能力は6000トンに達し、前年同期より50%増加した。生産量は3955トンに達し、前年同期比44.33%増加した。販売台数は、同社の焼結ネオジム鉄ホウ素製品の販売台数が2525トンに達し、前年同期比62.61%増加した。会社のネオジム鉄ホウ素製品の生産販売台数が大幅に上昇したのは、主に製品の注文が増加し続けているためで、中国外工業電機、自動車工業と消費類電子製品の納品量が増加している。
製品価格の上昇から利益を得て、1トンの利益が上昇した。酸化セシウムネオジムはネオジム鉄ホウ素の主な原料であり、2021年の平均価格は58万元/トンであり、2020年より93.3%高い。同社の焼結ネオジム鉄ホウ素単トンコストは前年より24.5%上昇し43.0万元に達したが、2021年の単トン価格は54.3万元で、前年より26.2%上昇した。このため、2021年の焼結ネオジム鉄ホウ素製品の単トン毛利は11.4万元に達し、前年同期比2.8万元上昇した。コストの上昇幅は価格の上昇幅に及ばず、焼結ネオジム鉄ホウ素製品の単トン利益は依然として上昇している。
合肥、包頭及び寧国の三大基地は一斉に力を発揮し、ネオジム鉄ホウ素の規模は着実に拡張している。
会社は年間1500トンの自動車電機の高性能焼結ネオジム鉄ホウ素磁石プロジェクトを生産し、今年末に生産を開始する予定である。包頭会社の5000トン高性能希土類永久磁気材料プロジェクトの建設進度が半ばを超え、年末に一部の生産を開始する予定である。2021年8月に寧国会社の75%の株式を買収し、5000トンの高性能ネオジム鉄ホウ素生産能力プロジェクトの建設を開始し、現在プロジェクトの届出を完了し、2023年に徐々に生産を開始する予定である。合肥、包頭及び寧国の三大基地は力を合わせて、2025年に会社は合計21000トンのネオジム鉄ホウ素ブランク生産能力(合肥8000トン、包頭8000トン、寧国5000トン)を建設する。
ネオジム鉄ホウ素凝縮合金シートの生産能力を建設し、原料の供給をさらに保障する。
2021年に会社と China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) は引き続き協力を深化させ、双方は同じ割合で9036万元を増資して包頭に年間8000トンの高性能合金薄片プロジェクトを建設し、会社のレアアース原材料の安定供給をさらに保障した。これまで会社と China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 合弁の China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 安徽会社は、 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) にネオジム金属原料を調達し、ネオジム鉄ホウ素速凝縮薄帯合金を生産し、主に会社に販売していた。今回の増資は生産能力を拡張し、会社の原料保障をさらに保障する。
収益予測
予測会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.47、3.63、4.36億元、EPSはそれぞれ3.09、4.53、5.45元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ27、19、15倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
1）会社のネオジム鉄ホウ素生産能力の投入が予想に及ばない；2)ネオジム鉄ホウ素単トンの利益は大幅に下落した。3)ネオジム鉄ホウ素の需要は予想に及ばなかった。
