\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 186 Zhejiang Wazam New Materials Co.Ltd(603186) )
コア結論
事件:会社は2021年の年報を発表し、報告期間内に営業収入36.20億元を実現し、前年同期比58.47%増加し、帰母純利益は2.38億元で、前年同期比90.24%増加し、基本1株当たり利益は1.68元で、10派5元(税込)を予定している。
銅被覆板の業務構造は引き続き最適化され、秩序ある一環のコスト圧力である。会社は銅板の生産能力の高品質の拡張を推進して、積極的にアルミニウムプラスチックフィルムの業務を配置して、“H 1(成熟製品ライン)+H 2(成長製品ライン)+H 3(種子製品ライン)”の3級製品の経営戦略を深化して実行します。このうち、銅板被覆業務の収入は26.93億元で、前年同期比79.09%増加し、粗利率は15.60%で、前年同期比0.12 pc上昇し、銅板被覆業務におけるH 2類製品の販売比重はさらに上昇し、製品構造はさらに合理的になった。原材料コストの急速な上昇周期の中で、会社は銅板を覆う業務の注文動態管理能力を高め、産業チェーンの上下流を緊密に連動させ、戦略顧客の粘性を強化し、生産、購買、販売などの一環の協同性を高め、コスト上昇による圧力を消化する。また、生産能力が高品質に増加し、高レベルの銅板の供給能力を向上させ、会社の業界地位をさらに向上させた。
戦略新製品のアルミニウムプラスチックフィルム業務の推進は予想に合致する。同社は年間3600万平方メートルのリチウム電池パッケージ用アルミニウムプラスチックフィルムの生産を着実に推進し、各進度は予想に合致し、既存の生産能力を利用して、積極的に市場配置を展開し、消費電子、軽動力などの分野で規模販売を実現し、一部の動力電池メーカーでテストと製品開発協力を展開している。アルミニウムプラスチックフィルム業務はプロジェクトの建設を大いに推進し、生産能力を高水準に拡大すると同時に、研究開発の投入と技術の最適化を持続的に強化し、核心原材料の国産化を推進し、すでに多くの製品が原材料の多元化の選択を実現している。
投資提案:当社は20222024年に帰母純利益が3.34、4.39、5.29億元、EPSが2.36、3.09、3.73元と予測しており、現在の株価は11、9、7 xPEに対応し、会社の「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:高周波高速銅板の拡産は予想に達していない。下流のお客様の検証は予想に達していません。サプライチェーンの持続的な緊縮リスク。
