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Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) 2021年度報告書を発表:2021年会社の営業収入は666.82億元で、前年同期比9.7%減少し、純利益は48.66億元で、前年同期比22.2%減少した。純利益率は7.3%で、前年同期比1.17ポイント低下した。EPS1.4元です。10株ごとに現金配当金12.98元(税込)を支給する予定です。
投資のポイント：
第4四半期の業績の曲がり角は予定通り実現した:会社の第4四半期の単四半期の営業収入は157.24億元で、前年同期比13.3%減少し、純利益は14.13億元で、前年同期比7.3%増加した。同社の年間肉製品と屠殺部門はそれぞれ58.07億元と0.93億元の営業利益を実現し、前年同期比0.91%増加と94.14%減少し、そのうち第4四半期はそれぞれ15.12億元と4.30億元を実現し、それぞれ前年同期比24.97%と13.02%増加した。第4四半期の生豚の価格は前年同期比50.43%減の15.48元/kgに達し、豚肉の価格は同50%減の23.22元/kgに達し、会社の肉製品部門のコストの低下が明らかになった。
肉製品のトン利は引き続き高位を維持し、製品の多元化を引き続き加速させる:会社は2021年の肉製品の販売量は155.8万トンで、前年同期比1.85%減少し、そのうち第4四半期の販売量は37万トンで、前年同期比0.17%減少した。昨年下半期以来、豚の価格の下落から利益を得て、会社の肉製品のトンの利益は絶えず革新的に高く、そのうち第4四半期は4000元/トンを突破し、年間3733元/トンに達した。包装肉製品の主導的な新製品の表現は比較的に良くて、辛くて辛くて2万トンを突破して、デンプンの王中王がなくて、火の旋風は1万トンを超えて、新コースの製品の団子、酥肉類の製品、および中国式の熟食などは比較的に速い成長を実現して、新しく開発した自熱のご飯、双匯の8大碗、家宴の贈り物の箱などの中華料理類の製品も好評を得て、比較的に大きい成長の潜在力があります。2021年に飲食食材類3万トンを販売し、前年同期比2倍になり、電子商取引の収入は7.8億元で前年同期比1.4倍に増加し、後期の上量は期待できる。会社のブランドマーケティングの面でも突破があり、バラエティ番組を協賛し、王者の栄光、B駅、震え音などと共同マーケティングを行い、ブランドの若返りを推進するのに役立つ。会社の未来の肉製品は引き続き製品の多元化を推進して、消費のシーンを広げて、製品の構造を肉卵の乳料理の食糧の結合に転換して、1杯のご飯、1回のご飯、1テーブルの料理に転換します。
屠殺部門の業績が逆転し、2022年の利益は明らかに回復するだろう。2021年の豚価格が下半期に予想を超えて下落したため、会社の冷凍肉の在庫コストが高く、会社の年間減価償却損失は13億元で、屠殺部門の営業利益はここ数年来の新低に下がった。12月31日現在、会社の冷凍肉の在庫は低位に下がり、第1四半期は豚の価格の下落の影響を受けない見通しだ。同社は今年、中国の屠殺部門の利益が正常に回復すると予想し、冷凍肉の輸入利益も中米の価格差の拡大に伴って増加し、業績の弾力性に貢献する。
利益予測と投資格付け:会社は2021年第4四半期の業績の曲がり角を現金化し、2022年に屠殺部門は業績の弾力性に貢献する。同社は20212023年にEPSがそれぞれ1.69/1.83/1.98元、対応PEがそれぞれ16/15/13倍と予想され、初めて「増持」格付けを受けた。
リスク提示:COVID-19疫病の持続時間は予想を超えた。新製品の普及は予想に達していない。内部マーケティングの改革は予想に及ばない。豚肉の価格の変動は予想を上回った。食品安全リスク。
