\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 15 Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) )
2021年に利益が下がる。会社は2021年に売上高48.3億元を実現し、前年同期より12.0%増加し、2021年に帰母純利益4.7億元を実現し、前年同期より25.1%減少した。このうち2021年第4四半期の売上高は12.6億元で、前年同期比8.6%増加し、2021年第4四半期の帰母純利益は0.5億元で、前年同期比52.1%減少した。2021年の業績の下落の主な原因は①2021年のCOVID-19疫情政策の優遇取り消し、②新規注文の業績の釈放が予想に及ばないことを含む。
粗、純金利は2019年に比べて上昇し、期間費用率は前年同期比で低下した。会社の2019年度、2020年度、2021年度の粗利率はそれぞれ21.6%、29.7%、22.7%であり、純金利はそれぞれ9.5%、16.0%、10.8%である。2020年度はCOVID-19疫情政策の優遇を受けたため、会社の粗利率、純金利は2019年度より大きく増加し、2021年度のCOVID-19疫情の政策優遇は全面的に廃止され、会社の粗利率、純金利は正常なレベルに回復し、2019年の粗利率、純金利はそれぞれ1.1、1.3 pct上昇した。会社の2021年の販売、管理、財務費用率はそれぞれ0.9%、6.9%、1.0%で、それぞれ前年同期比0.1、0.1、0.1 pct低下し、費用管理は適切である。また、同社の2021年の経営活動によるキャッシュフローの純額は6億2000万元で、前年同期比18.8%増加し、近年、経営キャッシュフローは改善を続けている。
環境保護市場化が推進され、会社は積極的に市場を開拓している。環衛市場化率の持続的な向上は環衛市場化の放量を牽引し、2024年に中国の伝統的な環衛サービス運営市場の空間は2300億/年を超え、環衛一体化の趨勢の下で先導的に利益を得て、緑化養護、ごみの分類は新たな増加量をもたらすと予想している。会社は2021年に環境保護契約の総額36.8億元に署名し、2021年12月31日現在、環境保護契約の総額367.3億元、執行待ち契約額270.6億元である。将来の業績の解放を期待する。
経験、管理、資本は実力を鋳造し、市場化競争力が強い。① Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) 業界に根を下ろして23年、環境保護市場化の波の初期にすでに一席を獲得し、自身の強い運営管理能力を磨き、深く耕し、環境保護業務の粗利率、ROEなどの利益指標は他の競争相手より高く、近年、一人当たりの収入は着実に向上し、リードする情報化レベルは精細化運営を助力している。2ブランドの美誉度が高く、市場化競争力が強く、単量を持つことはずっと業界のリード地位を維持し、業績の急速な成長に運動エネルギーを提供する。③92名の激励対象者に276.8万株の制限株を授与する予定で、初めて授与された制限株の営業収入増加率目標値はそれぞれ20%/40%/60%を下回らず、20212023年の複合成長率17%に対応し、発展の自信を示し、長期的な激励メカニズムを健全にする。
投資アドバイス。環境保護業界の市場化改革は業界の発展を推進し、高景気、軽資産コースに属する。 Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) はトップの1つとして、深耕業界は長年、管理運営能力が強く(粗利率、ROEなどの利益指標が業界をリードしている)、ブランドの美誉度が高く、単独能力を持つのは業界の前列に属する。また、環境保護のインテリジェント化、一体化の発展に伴い、会社の管理、資金の優位性が徐々に現れ、市場シェアを絶えず向上させることが期待されている。20222024年の純利益は6.4、7.9、9.5億元で、EPSは2.3、2.9、3.4元/株で、PE 10に対応する。3/8.3/7.0 X、「購入」格付けを維持。
リスクヒント:環境保護市場化が予想に及ばず、環境保護サービスの競争が激化するなど。
