\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 606 Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
事件:2022年3月24日夜、 Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) は2021年度報告を発表し、21年の会社の営業総収入は79.32億元で、前年同期+57%で、帰母純利益は11.89億元で、前年同期+3.98%だった。会社は陸ケーブルシステムの営業収入38.41億元を実現し、前年同期+46.02%だった。ケーブルシステムと海洋工事の営業収入は40.82億元で、前年同期+69.54%で、ケーブルと工事の売上高は51.46%を占めた。
「海陸並進」戦略は収益利益の急速な増加を推進し、製品確認構造はQ 4業績に影響を及ぼした:全体的に見ると、21年の会社の営業総収入は79.32億元、前年同期+57%、帰母純利益は11.89億元、前年同期+3.98%を実現した。会社は陸ケーブルシステムの営業収入38.41億元を実現し、前年同期+46.02%だった。同社は売上総利益率25.34%を実現し、前年同期比-5.21 pcts、売上純利益率14.99%、前年同期-2.57 pctだった。四半期別に見ると、Q 4の営業収入は21.59億元で、前年同期+41.10%、前月比-9.54%、帰母純利益は2.27億元で、前年同期-17.03%、前月比-29.95%だった。Q 4会社の業績の下落要因は2つあると思います。1)原材料価格の変動の影響を受けています。2)会社は35 kv海ケーブルと陸ケーブル製品を多く確認し、この製品の価値量と毛利レベルが相対的に低いため、第1四半期の業績が下落した。
分業事務によると、ケーブルシステムの粗利益は下落した。1)ケーブルシステム:営業収入32.73億元、前年同期+50.21%、販売量1419.9キロ、前年同期+64.28%、ケーブル製品の販売単価230.50万元/キロ、前年同期比8.59%、粗利率43.90%、前年同期比9.82 pcts下落。2)陸ケーブルシステム:営業収入38.41億元、前年同期+45.99%、販売量15.9万キロ、前年同期+41.10%、陸ケーブル製品販売単価2.43万元/キロ、粗利率9.49%を実現し、前年同期より2.60 pcts下落した。3)海洋プロジェクト:営業収入8.09億元を実現し、前年同期比253.53%、粗利率25.14%増加し、前年同期比1.59 pcts増加した。
十四五海上風力発電計画は100 GWを超え、ケーブルは最も投資価値のある一環である。ケーブルの一環は高い生産障壁、優れた競争構造を備えており、海風分野で最も投資価値のある一環と考えている。
2021 Q 3会社は手で注文して約64億元(海ケーブル+海洋工事38億元、陸ケーブル26億元)、2022年2月末に会社は手で注文しても63.11億元に達し、そのうち海ケーブル+海洋工事35.10億元、陸ケーブルシステム28.01億元である。海風の強盗が終わった後、会社は依然として大量の注文を維持しています:121年に一部のケーブルの注文が22年になって完成しました;②海上風力発電分野では会社の受注能力が際立っており、22年から現在に至るまで、華潤電力蒼南1(35 kvアレイ海ケーブル)、明陽青洲四、中広核象山塗茨、広東電青洲一、青洲二プロジェクト、ヨーロッパTennet海上風力発電などのプロジェクトを続々と落札し、合計金額は46.16億元で、新規受注プロジェクトは絶えず受注を補充している。補助金の下落を背景に、海風の新規積み込み量が大幅に下落した背景の下で、十分な注文量は依然として会社の年間業績を支えることが期待されている。
リスクのヒント:海風の積載量は予想に及ばない。原材料価格の大幅な変動リスク;
