\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) Huatai Securities Co.Ltd(601688) 601)
核心的な観点.
1 Q 22利益は四半期最高を更新した。第1四半期の業績予告によると、会社1 Q 22は帰母純利益58006800万元(YoY 141%-182%、QoSQ 32%-55%)を実現し、非帰母純利益5 Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) 0万元(YoY 148%-195%)を差し引き、四半期最高を記録した。これまでの2021年の業績速報によると、同社の2021年の年間売上高は7億7400万元(YoY 43%)、帰母純利益は1億5900万元(YoY 137%)、非帰母純利益は1億4200万元(YoY 169%)だった。このうち4 Q 21の売上高は2.00億元(YoY 54%、QoQ-2%)、帰母純利益は0.44億元(YoY 269%、QoQ-18%)だった。
電源管理チップの需要が旺盛で、新製品と新顧客を積極的に開拓している。会社の製品は主に電源管理チップで、2021年以来下流の需要は持続的に旺盛である。ICInsightsの予想によると、2022年の世界のアナログチップ市場規模は12%から最高832億ドルに増加し、そのうち汎用電源管理チップは12%増加し、通信用アナログチップは5 G携帯電話の出荷量の増加とインフラの建設から14%増加する。製品の供給が需要に追いつかない状況の下で、会社は上流のサプライヤーと緊密に協力して、急速に転産して生産を拡大して、販売規模の比較的に良い成長を実現します。同時に、会社は積極的に新製品を普及させ、量産販売を実現し、携帯電話の顧客シェアを高めた上で、積極的に非携帯電話類の顧客に開拓し、製品はすでにハイアール、白鳥、海信などの家電ブランド企業と電気自動車のダッシュボードブランド市場に販売することに成功した。
子会社のサイミ開墾拓は投資家の増資を導入し、電子雷管業務の急速な発展を推進している。会社の持株子会社サイミ開墾は投資家の増資を導入する予定で、取引が完了すると会社の持株比率は51%から40.8%に下がるが、依然として第1大株主であり、コントロール権を持っている。サイミ開墾拓は民爆業界の電子雷管モジュール及び関連火工品電子制御システムの全体解決方案のプロバイダであり、会社が2020年9月に設立し、相次いで多種の型番の民爆デジタル電子雷管電子延期チップとモジュール、起爆制御システム、及び新世代の人工影響天気ロケット用制御チップ及びシステム設備、地震波探査用電子モジュール及び設備を発売した。石油・ガス井戸の探査用チップモジュールや制御設備などは、多くの主流の民爆企業と協力し、南米、アフリカ、オーストラリア、南アジアなどの販売に成功した。今回の取引は、米開墾資産の負債率を下げ、利益能力を強化し、米開墾の急速な発展を推進するのに有利である。
投資アドバイス:下流需要が持続的に旺盛で、「購入」格付けを維持
当社は20212023年の純利益が1.59/3.02/3.93億元(前値は1.66/2.46/3.39億元)で、前年同期比137/91/30%増加すると予想している。EPSは2.48/4.73/6.14元で、2022年3月28日の株価に対応するPEはそれぞれ67/35/27 xだった。会社の下流の需要は旺盛で、取引先と製品の開拓は順調で、“購入”の格付けを維持します。
リスクのヒント:新製品の研究開発は予想に及ばない。お客様の検証が予想に及ばなかった。需要が予想に及ばない。
