\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 27 Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
核心的な観点.
会社は2021年年報を発表した。会社は2021年に収入17.05億元(+29.21%)を実現し、帰母純利益3.71億元(+77.00%)を実現し、非帰母純利益3.61億元(+88.39%)を実現した。基本EPSは1.20元,重み付け平均ROEは30.32%であった。年間業績の増加の主な原因は、AMOLEDディスプレイ駆動チップとリチウム電池管理チップの販売が前年同期比増加したことだ。
OLED業務の成長は強く、独自の技術優位性が業績の成長をもたらすと予想されている。2021年、会社のOLEDは駆動チップ製品ラインの成長率がすべての製品ラインのトップを占め、需要の成長傾向が明らかになった。現在、AMOLEDは駆動チップが主に台湾系と韓国系メーカーが主導しており、単一製品の量が大きく、粗利率が低いなどの特徴がある。会社が持っている核心技術は一定の優位性を持っており、現在は主に台湾系メーカーと市場化競争を行っている。同社は、前装ブランドの市場規格の要求に合致するAMOLEDディスプレイ駆動チップを発売する計画で、このプレートの業務は将来可能である。
家電MCUの業務は着実に進んでおり、市占率の向上が期待されている。2021年、同社の家電主制御チップは引き続き高い成長率を維持し、現在、白色家電メーカーの国産MCUの主な選択となり、一定の出海業務を開拓している。将来、会社の生産能力は一定の業績の伸び率を制限するが、製品の組み合わせのさらなる最適化、製品の価格の一定の増加に伴い、会社の将来の家電MCU製品ラインの業績はさらに向上する見込みである。
リチウム電池管理業務は急速に発展し、製品の品質は徐々に認可されている。同社は2007年からリチウム電池管理チップの開発を開始し、現在多くのメーカーと協力関係を結んでいる。リチウム電池の管理は製品の安全に関わるため、取引先の検証過程は比較的に慎重で、現在会社の製品はすでに多くのメーカーの採用を獲得して、市場の拡張の初期にあります。リチウムイオン電池管理チップの運用分野は非常に広く、5 G基地局のエネルギー貯蔵、電動自転車、30024などで運用されており、将来的には急速な成長が期待されている。
利益予測:20222024年、会社の売上高はそれぞれ20.62/26.72/34.21億元(+38.0%/29.6%/28.0%)と予想されています。帰母純利益はそれぞれ4.93/6.31/7.69億元(+33.1%/27.9%/21.8%)であった。最新の終値はPEがそれぞれ57/45/37倍で、同社はMCU分野を深く耕し、車規級製品の着地、リチウム電池管理チップの徐々に放出の機会の下で業績が持続的な急速な成長を実現し、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスクヒント:生産能力の供給が予想に及ばない;新製品の研究開発は予想に及ばない
