\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
事件:会社は公告を発表し、2021年に営業収入が109464億元、前年同期+1.71%、帰母純利益が524.60億元、前年同期+12.34%を実現した。2022年第1四半期、会社は営業総収入331億元前後を実現し、前年同期より+18%前後を実現する予定である。帰母純利益は166億元前後で、前年同期比+19%前後と予想されている。
新しい電子商取引プラットフォームはデジタル化を推進し、デジタルマーケティングは重要な一歩を踏み出した。3月31日、茅台酒株式会社が力を入れて作ったデジタルマーケティングアプリ「i茅台」が試験運行を開始する。「i茅台」は、53度500 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(壬寅虎年)、53度500 ml茅台193553度375 ml2(壬寅虎年)、53度500 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒(珍品)の4種類の製品をオンライン化する予定だ。「i茅台」は現在、500 mlの飛天茅台酒を直接販売していない。12の第三者電子商取引プラットフォームを統合し、消費者に飛天茅台酒の購入情報を提供する。丁雄軍会長は2月14日に開かれた2022年の市場工作会で「五合マーケティング法」を提出し、それぞれ資源統合、デジタル融合、文化相合、ブランド集約及び管理服結合である。「i茅台」はデジタル融合の重要な措置であり、オンラインプラットフォームの登録、予約、注文を通じて各ルートのユーザーの好み情報を蓄積し、統合して新しいマーケティングシステムの構築を推進する。
この2週間、茅台シリーズの製品価格の回復が多く、現在価格は反発している。今日の酒の価格によると、2022年3月27日現在、2022年の飛天茅台の全箱/散装と2021年の飛天茅台の全箱/散装は2022年3月1日の卸売価格よりそれぞれ450255、440230元下落し、27 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 、27202530元に達し、卸売価格は急速に調整された。卸売価格の下落の原因は主に1)全国で多くの疫病が発生して消費需要を減らし、2)「i茅台」がオンラインになってディーラーのパニック投げ売りを招き、3)茅台の供給量に余裕があり、ルート改革を重ねて出荷通路がスムーズになり、社会の供給量が徐々に増加した。現在、ルートの情緒は回復し、3月28日に価格は回復し、3月29日には28102600、28302630元に回復した。
収益力は絶えず向上している。2021 Q 4の営業収入は324.11億元で、前年同期比+14.05%、帰母純利益は151.94億元で、前年同期比+18.06%、帰母純金利は47.92%で、前年同期比+0.27 pctで、帰母純金利は5年ぶりの高値を記録した。2022 Q 1売上高/帰母純利益は前年同期比+18%/+19%前後、第1四半期の帰母純金利は約50.15%で、主な関係構造の持続的なアップグレードによるものである。新単品茅台1935ルートの利益は豊富で推力が十分で、茅台に新たな成長極に貢献する見込みだ。
投資提案:会社の新任管理職が登場した後、積極的に進取し、市場に茅台の発展の積極的な信号を持続的に伝えている。チャネルレベルでは、会社はより市場化の手段で市場を維持し、価格が管理され、理性的な回帰を実現する。引き続き購入-A格付けを維持し、20212023年の1株当たり利益予測は41.78/49.70/58.06元、6カ月間の目標価格は2400元で、2023年41 xの収益率に相当すると予想されている。
リスク提示:政策と消費税リスク、茅台ルートの管理制御効果は予想リスクに達しず、値上げ予想が外れたリスク
