\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 356 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
イベントの概要
2022年3月28日、 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) は2021年度報告書を発表した:会社は営業収入3.51億元を実現し、前年同期比88.18%増加した。帰母純利益は1.76億元で、前年同期比105.16%増加した。非帰母純利益は1億5700万元で、前年同期比89.74%増加した。
規模効果は単位の生産コストを薄くし、会社は年間高利益レベルを維持する。
1)収益先:地域別に見ると、中国の収益は1億6500万元で、前年同期比79.44%増加した。海外売上高は1億8600万元で、前年同期比96.73%増加した。2)利益端:2021年の帰母純利益は前年同期比増加幅が収益端より高く、主要系会社の費用率が絶えず最適化され、利益レベルが持続的に向上している。粗利率は2021年の総合粗利率が85.21%(前年同期-0.76 pct)で、株式支払いの影響を除いた総合粗利率は87.35%(前年同期+1.38 pcts)で、主に技術サービス収入の増加と注文の増加による生産コスト規模効果で、単位コストの低下を招いた。
会社は研究開発に力を入れて、パイプラインを研究して秩序正しく推進します
2021年会社の累計研究開発投資額は0.54億元で、前年同期比105.22%増加し、研究開発費用率は15.37%に達し、現在の研究開発人員は58人で、前年同期比30人増加し、碩/博士学歴は62%を占め、高い研究開発投資と十分な人材備蓄は会社のプロジェクト研究開発と技術革新に強い後ろ盾を提供し、研究パイプラインで秩序正しく推進された:1)PEG-伊立替康プロジェクトは順調に臨床II期に入った。症例のグループ化作業は計画通りに行われ、第2の臨床適応症はINDに提出された。2)JK-1119 I医療器械プロジェクトはすでに中試運転間の建設を完成し、2022年下半期に臨床に入る予定である。3)JK-2122 H腫瘍免疫抑制生物薬項目は合格した登録サンプルを生産し、登録検査を完了し、2022年に臨床に入る予定である。また、会社の特許出願業務は引き続き秩序正しく展開され、2021年度に新出願特許17件を提出し、新たに授権12件を獲得した。
PEGの応用シーンは絶えず豊富で、会社は中国のPEGのリーダーとして十分に利益を得るだろう。
PEG応用分野は持続的に急速に拡大する段階にあり、すでに大分子タンパク質薬物修飾から小分子薬物、LNPs送達システム、細胞因子、核酸薬物などに拡大している。会社は国際的に高純度、規模化cGMP生産医薬用PEG及び誘導体を提供できる有名な企業であり、下流製品の続々と発売販売放量に伴い、売上高の持続的な増加を維持することが期待されている。
投資提案:会社は中国PEG業界のリーダーとして、研究パイプラインの持続的な推進と応用シーンが絶えず豊富になるにつれて、未来の業績の増加は確定性を備えている。株式インセンティブ費用の影響を考慮して、当社は20222024年の売上高が4.87/6.59/8.81億元で、帰母純利益が2.34/3.28/4.50億元で、PE倍数52に対応すると予想している。×/37×/27×。推奨評価を維持します。
リスク提示:全世界のCOVID-19疫情は繰り返します;製品の研究開発は予想に及ばない。収集リスク
