\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 508 Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) )
家電、工業分野は大幅に量を放出し、2021年に会社は純利益の双高を実現した。2021年の会社の収入は7.53億元で、前年同期比+75.44%だった。帰母純利益は2.01億元で、前年同期比+101.81%だった。生産能力の不足に直面して、会社は製品の構造を最適化して、絶えず新しい取引先と新しい市場を開拓します。家電類と工業制御類のチップの販売台数は大幅に上昇し、2021年にはそれぞれ5.65億個と1.19億個の販売台数を実現し、前年同期比+56.05%と+81.39%だった。家電、標準電源及び工業制御分野はそれぞれ3.46億元、2.59億元、1.18億元の収入を実現し、前年同期比それぞれ+89.47%、+54.88%、+12.83%だった。
コア不足は各製品のラインの粗金利の上昇をもたらし、会社の利益能力は引き続き強化されている。2021年の会社の粗金利は43.00%で、前年同期比+5.30 pctだった。純金利は26.71%で、前年同期比+3.47 pctだった。家電、標準電源、工業制御類電源管理チップの粗利率はそれぞれ46.01%、34.20%、55.01%に達し、前年同期比+1.32 pct、+5.50 pct、+1.54 pctだった。株式激励の影響を受けて、会社の期間費用率はある程度上昇し、2021年の管理費用率、販売費用率と研究開発費用率はそれぞれ3.51%、1.38%と17.49%で、前年同期より+0.11 pct、+0.16 pctと+3.84 pctであった。
3つの下流分野が共同で力を発揮し、ベンチマークの顧客の持続的な放出を期待している。家電市場では、小家電のインテリジェント化応用シーンが拡大し、市場占有率の継続的な向上を推進している。みんなの電気は全面的にベンチマークの取引先を突破して、電源と駆動チップは次第に量を放出します。標準電源市場は、急速な充電分野が急速に発展し、電子商取引の顧客と携帯電話ブランドの顧客の電源チップが徐々に増加している。工業制御市場では、モータ、電力、通信の3つのプレートの電源と駆動チップのベンチマークの顧客製品の量が大幅に上昇し、売上高が大幅に向上した。
自動車電子と工業デジタル電源管理チップを定増配置し、競争障壁を持続的に深めている。会社は10.99億元を募集し、新エネルギー自動車の高圧電源と電気駆動パワーチップ、工業級デジタル電源管理チップとセットパワーチップと蘇州研究開発センタープロジェクトの建設に使用する予定である。(1)自動車の電子生産能力に保障を提供するために、密封生産ラインを共同で建設する。会社は封止工場と共に封止生産ラインを建設し、新エネルギー自動車分野で、知能電力デバイス、電力制御チップと電力モジュールの組み合わせ製品技術優位性を形成し、会社の目標市場での製品ラインカバー率を向上させる予定である。(2)ハイエンドデジタル電源管理チップに切り込み、高毛利新興市場を開く。会社はデータセンター、サーバー、基地局、光起電力インバータ、エネルギー貯蔵などの大電力シーンに向けて、ハイエンドデジタル電源管理チップを開発する予定です。デジタル電源管理チップは、より柔軟性、拡張性、再利用性が高く、技術的障壁と粗利率が高く、企業の収益性をさらに向上させるのに役立ちます。
利益予測:当社は20222023/2024年の帰母純利益がそれぞれ2.63/3.66/4.88億元で、3月25日の株価PEがそれぞれ44/31/24倍で、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えると予想している。
リスクヒント:製品の研究開発が予想に及ばず、顧客の導入が予想に及ばず、業界競争が激化している。
