\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 37 Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) )
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3月28日、同社は2021年報を発表し、2021年の営業収入は69.51億元で、前年同期+34.8%、帰母純利益は13.06億元で、前年同期+152.4%で、業績は予想に合致した。同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、22年第1四半期の純利益区間は4.82億元-5.13億元で、前年同期比+210%-230%だった。ループ比+9.8%-16.9%。
経営分析
電池化学品の価格が上昇し、その他の業務は安定的に増加した。会社の電池化学品業務(主に電解液など)の営業収入は52.69億元で、前年同期+217.6%、粗利率は31.63%で、前年同期+5.87 pctだった。容量化学品業務の営業収入は7.11億元で、前年同期+32.5%、粗利率は38.54%で、前年同期-0.04 pctだった。有機フッ素化学品の営業収入は6.92億元で、前年同期+23.36%、粗利率は63.93%、前年同期-2.89 pctだった。半導体化学品の営業収入は2.14億元で、前年同期+36.39%、粗利率は28.69%で、前年同期+4.75 pctだった。販売費用率、管理費用率、研究開発費用率と財務費用率はそれぞれ1.69%、5.87%、5.86%、0.1%で、費用管理制御が優れている。
建設プロジェクトが豊富で、長期的な成長を支えている。会社は公告して、投資は合計31.83億元で以下のプロジェクトを建設します:1、瀚康電子材料の“年産59600トンリチウム電気添加剤プロジェクト”;2、天津30037半導体化学品及びリチウム電池材料プロジェクト；3、三明海斯福「ハイエンドフッ素精細化学品プロジェクト(二期)」;4、荊門30037「年産28.3万トンリチウム電池材料プロジェクト」；5、流動資金を補充する。そのうち、転換可能債券を発行する予定の募集資金の総額は20億元を超えない。以上の配置は会社が新エネルギー自動車の急速な発展に順応し、電池化学品、有機フッ素及び半導体化学品の協同発展を保障するのに有利であると考えている。
収益予測と投資提案
電解液の景気が向上し、会社の生産能力が徐々に拡大し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ19.88億元(+26.2%)、22.82億元(+19.4%)、25.7億元(新導入)と予想されている。EPSはそれぞれ4.82元、5.53元、6.23元で、現在の市場価値対応PEはそれぞれ16.49 X/14.36 X/12.75 Xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
生産能力の建設と投入の進度は予想に及ばない。電解液価格変動リスク;原材料価格の変動リスク;新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばない。安全と環境保護のリスク
