\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 859 Nancal Technology Co.Ltd(603859) )
事件:2022年3月28日、同社は2021年の年度業績報告を発表し、2021年に同社の総売上高は11.41億元で、前年同期比19.85%増加した。帰母純利益は1億5900万元で、前年同期比32.70%増加した。
コメント:
会社の業績は高い成長を維持し、インテリジェント製造業務は会社の未来の成長を加速させる。
会社の公告によると、20162002年の会社の営業収入は2.29億元から11.41億元に増加し、年間複合成長率は37.93%に達した。帰母純利益は0.42億元から1.59億元に増加し、年間複合成長率は30.34%に達した。企業のデジタル化の転換の大趨勢の下で、会社は積極的に知能製造業務を配置し、国防軍需産業、電子ハイテク、交通運輸、装備製造及びエネルギー動力などの多くの業界の大顧客と深く結びつき、業績は基本的に安定している。同時に、会社は積極的に自身の核心競争力を向上させ、デジタル双子、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、人工知能などの情報技術に基づいて、aPaaSとSaaS製品などの形式を通じて、企業のデジタル化の転換に業務中台、データ資産プラットフォーム、クラウドサービスプラットフォームなどの製品とサービスを提供する。
会社の高い業績の増加は主にインテリジェント製造業務の持続的な発展のおかげで、会社全体の業績は高い成長区間に入った。20202021年、会社のソフトウェアシステムとサービス業務の増加速度は29.77%/29.14%に達し、デジタル双生試験台の建設とサービスの増加率は69.59%/63.37%に達し、会社の業績の増加を力強く牽引した。将来、会社の「楽倉生産力中台」、「後工場造」及びシーンベースのデータ管理プラットフォームなどの自己研究製品の業績のさらなる放量と会社の製品マトリクスのさらなる豊富さに伴い、会社の業績は持続的に高い成長率を維持する見込みである。
粗利率はやや上昇し、自己研究製品は会社の利益能力を奮い立たせた。
同社の2021年の粗利率と純金利のレベルは前年同期比横ばいで、そのうち粗利率は39.93%を実現し、前年同期比0.04ポイント増加した。純金利は14.61%を実現し、前年同期比1.94ポイント増加した。20192021年、会社の知能製造業務はそれぞれ39.14%/39.62%/39.98%を実現し、将来、会社の自己研究製品の加速反復と自己研究製品の業績の徐々に放量に伴い、会社全体の粗利率レベルはさらに増加し、長期的に会社の利益能力を維持することが期待されている。
全体の費用率は安定し、持続的な研究開発投入は会社の市場競争力を維持する。
会社は2021年に経営性キャッシュフローが0.49億元を実現し、3年連続で経営性キャッシュフローを正に維持し、会社の持続的な経営能力を保障し、会社の良性発展を維持するのに有利である。費用率の面では、同社の2021年の販売費用率は5.70%で、前年同期より0.19ポイント小幅に下がった。管理費用率は7.62%で、前年同期比0.27ポイント小幅に増加した。販売管理費用率は前年同期比ほぼ横ばいで、会社の比較的良い費用コントロール能力を反映している。一方、2021年に会社の研究開発費用は1.15億元に達し、研究開発費用率は10.08%に達し、前年同期比0.20ポイント小幅に増加した。南京研究開発センターの建設完成に伴い、会社の全体的な研究開発配置はより合理的で、会社の市場リード地位を維持し、会社の長期成長に役立つ。
インテリジェントに長坂厚雪を製造し、会社は持続的に利益を得ている。
中国の製造業の基数が大きく、自動化のレベルが比較的に遅れており、急進的な生産規模の拡大に頼って利益を増やすことができない状況下で、企業のデジタル化の転換とコストの増加の能力が徐々に明らかになり、製造業の顧客のデジタル化の転換意欲が明らかに強化され、政策の積極的な推進を重ね、スマート製造は歴史的な発展のチャンスを迎える見込みである。プロセス型インテリジェント製造に比べて、離散型インテリジェント製造は「小さくて分散している」という特徴を呈し、下流の需要は点状に分布することが多く、実際の業務における痛みを解決するために柔軟なインテリジェント製造ソリューションが必要であると考えています。会社は中国をリードするインテリジェント製造企業として、インテリジェント製造中台製品を積極的に配置し、企業に競争力を備えたインテリジェント製造ソリューションを提供し、製造業の顧客のデジタル化転換意欲が徐々に強まる傾向の下で、会社は長期的に良い発展を期待している。
製品の自己研究比率を積極的に向上させ、下流の顧客市場をさらに開く。
会社は積極的に自己研究製品の発展を推進して、現在aPaaS、クラウドサービスプラットフォームとデータプラットフォームの3種類の自己研究製品シリーズを発表して、会社の自己研究能力と製品の標準化の程度の更なる向上に伴って、会社の製品の粗利率は明らかに増加することができて、会社の利益能力を強化します。同時に、会社の下流の取引先の群体は絶えず拡大して、現在会社は大きいGの大きいB取引先に対して“楽倉の生産力の中台”を出して、aPaaS楽倉の中台の形式で企業がデジタル化の再構築を行うことを助けます;中小顧客に対して「後工場造」を発売し、情報、トレーニング、資料、ソフトウェア、ツールと資源などのワンストッププラットフォームを提供する。会社と上海聯宏の業績対賭博期間の終了に伴い、会社は積極的に資源統合を行い、全体の業務協同能力を高め、会社の製品マトリクスを豊富にし、自動車、電子などの業界のより多くの顧客をさらに開く見通しだ。
収益予測と投資格付け
会社は知能製造関連業務を積極的に配置し、知能製造中台を積極的に構築し、自身の技術優位性と総合競争力を構築し、「工業4.0」の発展から利益を得る。同社の20222024年の純利益はそれぞれ2.12億元、2.82億元、3.77億元で、PEが26.66倍、20.05倍、14.99倍に対応し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク要因
製造業のデジタル化転換が予想に及ばず、政策変動リスク、市場競争の激化リスク、核心人員の流失リスク
