\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 760 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) )
2021年と22 Q 1の売上高と利益は高成長を維持した:2021年、会社は営業収入340.9億元を実現し、前年同期比24.79%増加した。帰母純利益は16.95億元で、前年同期比14.56%増加した。非帰母純利益は15億9700万元で、前年同期比69.93%増加した。業績速報によると、2022 Q 1の売上高は前年同期比29%増加し、帰母純利益は5.09億元で、前年同期比47.5%増加し、非後帰母純利益は4.59億元で、前年同期比58.67%増加した。
粗金利、控除非純金利が小幅に上昇し、会社の利益能力が明らかに強化された:運営管理制御が絶えず最適化され、均衡生産が持続的に深く発展している。2021年の会社の粗利率は9.76%に達し、前年同期比0.53 pct上昇した。同社は研究開発への投資を引き続き増やし、研究開発費用は6億6000万元で、前年同期比130.3%増加した。大口の取引先の前払金の入金から利益を得て、利息収入は大幅に増加して、21年の財務費用は-2.5億元で、前年同期は-0.18億元で、財務費用率は0.6 pct下がって、そして効果的に全体の費用率を0.7 pct下げて、1.8%まで下げます。総合的な影響で、会社の純金利は4.98%に達し、前年同期比0.45 pct減少した。しかし、政府補助金などのその他の収入要因の影響を差し引くことを考慮すると、2021年の非純金利は4.68%に達し、前年同期比1.24 pct増加し、利益能力は明らかに向上した。
会社は積極的に商品を準備し、キャッシュフローの状況が良好で、将来の成長可能期間:2021年末、前受金が増加したため、会社の契約負債は365.3億に達し、前年同期比672.5%増加した。会社の前払金は216.8億元で、年初より3085%増加した。前払金が大幅に上昇し、会社が購買を拡大し、積極的に生産を準備し、将来の経営は持続的に増加する見込みだ。報告期末、会社の貨幣資金は216.2億元で、期首より71.16%上昇し、経営活動資金は十分である。また、経営活動のキャッシュフローの純額は100.9億元で、前年同期比59%増加し、会社のキャッシュフローの状況が良好であることを反映している。21年の期末、会社の売掛金は36億元で、期首より26.26%減少し、会社の売掛金の整理作業が順調に進んでいることに反応し、会社の下流の顧客が軍単位であることを考慮し、不良債権のリスクは極めて低く、会社の将来のキャッシュフロー状況は引き続き良好である。
2021年「5世代反復アップグレード」の新たな飛躍は、「14・5」の開局初勝利を獲得した。2021年、会社は「3・4・5」の発展目標に焦点を当て、「3つの沈飛」建設が共同で推進され、「4つの大幅な向上」は年度成長予想目標を実現し、「5つの世代反復アップグレード」は新たな飛躍を実現し、「14・5」の開局初勝利を獲得した。報告期間内、会社の主な経済指標は大幅に増加し、主な効率指標は持続的に改善され、航空防衛装備は反復的に飛躍し、民用航空製品業務は持続的に安定的に発展している。「法治沈飛」建設システムの発展、「デジタル沈飛」建設の多域突破、「リーン沈飛」建設の着実な前進、運営管理の再放出の新エネルギー。
投資提案:当社は2022年から2024年までの1株当たりの収益をそれぞれ1.1、1.47、1.89元と予測しています。対応PEは53.5,40.1,31.1倍であり,「購入−A」推奨を維持した。
リスク提示:軍品確認収入が予想に及ばず、新製品の研究開発が予想に及ばない
