\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 123 Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) )
事件:同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、2022年Q 1社が帰母純利益(1.05億元前後、前年同期+60.77%、環比+15.7%)を実現し、非帰母純利益(1.02億元前後、前年同期+70.22%、環比+7.38%)を差し引く見通しだ。
同社は中国航空、ミサイルなどの分野の環状鍛造品の核心サプライヤーとして、2022 Q 1の業績が前年同期比大幅に増加し、環状比が増加しているか、下流航空、ミサイルコースの高景気度を示している。今後、同社の航空、ミサイル分野の鍛造品は高成長を維持すると予想され、石化、電力などの分野の鍛造品は安定した成長を維持する見込みだ。また、会社は典型的な民参軍企業として、メカニズムが柔軟で、新エネルギーなどの分野を積極的に配置しており、より多くの成長極を開くことが期待されている。
1)航空宇宙:軍品は武器装備の放量列装から恩恵を受け、民品は国際航空大手産業チェーンに進出した。航空业务:会社の制品は役と研の段阶のほとんどの军用航空モデルをカバーして、十分に中国の军用航空コースの高景气度に受益して、民品会社は2020年に罗罗、GEとそれぞれ11年と5年长协会を缔结して、多种の机种をカバーして、2021年に罗罗とGEの注文は绝えず推进して、今すでに多くの番号の第1件の开発の仕事をスタートして、そして一部の批产の注文を受け取りました。
宇宙业务：会社の制品はミサイルエンジンボックス、ミサイルの外壳、环形の连接部品、ロケットエンジンボックス、ロケットの整流カバーなどを含んで、 Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 、科工グループと深く协力して、长征のシリーズのロケットと多型のミサイルの组み合わせに参与して、“14、5”のミサイルは消耗性の装备として列积を大きくして、中国の宇宙ロケットの発射を重ねて日に日に频繁になって、会社の宇宙分野の锻冶品の急速な増加を促进することが期待されます。2021年、会社は順調に Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) グループのある病院の供給者の審査を通過し、次世代有人ロケットプロジェクトの開発とドッキングに参加し、後続の工事化のために基礎を築いた。
2）石化用鍛造品：石化鍛造品は各種設備セット用のフランジ、管板などであり、需要は大体安定を保つ。当社は新たに増光ボルト製結晶炉用鍛造品製品を開発し、今後2年間、シリコン材料が供給ボトルネックに直面するため、太陽光発電業界はシリコン材料の生産能力を持続的に増加し、製結晶炉の需要が大幅に向上するため、同社の製結晶炉用鍛造品の注文は急速に増加すると予想している。
3)電力用鍛造品:電力鍛造品は火力発電用タービンとガスタービン、原子力発電部品及び風力発電機などの設備に用いられ、原子力発電市場の面で、会社は民用原子力安全生産許可証を取得することに成功し、原子力発電市場をさらに開拓するために堅固な基礎を築いた。風力発電市場において、会社は風力発電CE認証を取得することに成功し、風力発電製品の開発に力を入れる。風力発電、原子力発電用鍛造品は市場開拓段階にあり、将来、原子力発電業界の審査・認可・再開、風力発電業界の急速な発展に伴い、この業務は急速に成長する見込みである。
投資提案:会社は中国航発、ミサイルなどの分野の環状鍛造品の核心サプライヤーとして、その業績は前年同期比、環比ともに大幅に増加したり、中国航発、ミサイルコースの高景気度を示したりした。「第14次5カ年計画」期間中、会社の航発、ミサイル分野の鍛造品は高い成長を維持すると同時に、石化、電力などの分野の鍛造品は安定した成長を維持することが期待されている。また、会社は典型的な民参軍企業として、メカニズムが柔軟で、新エネルギーなどの分野を積極的に配置しており、より多くの成長極を開くことが期待されている。当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ4.54、6.28、8.28億元で、PEが29.7 X、21.5 X、16.3 Xに対応し、「購入」の格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント:下流業界の需要は予想に及ばない。募集生産能力の放出は予想に及ばない。
