\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 777 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) )
事件:同社は2022年3月28日、2022年第1四半期の帰母純利益が460.00万元から550000万元に増加し、前年同期比31.30%から56.99%増加し、非後帰母純利益が275000万元から330.00万元に増加し、前年同期比70.07%から104.08%増加すると予想している。
疫病の影響下の四半期の業績は依然として予想をやや超え、産業景気度と会社の技術障壁による収入靭性を十分に検証している。第1四半期の全国範囲内(特に江蘇省浙江省上海)の疫病が新たに爆発した状況下で、会社の第1四半期の帰母純利益の伸び率は依然として31.30%-56.99%に達することができ、伸び率の中枢は約44.14%で、市場の予想をやや超え、プロセス工業の知恵化、デジタル化の転換景気度の高い企業を十分に証明し、再びこの産業傾向の確定性を証明した。会社は5 S店などのルートで取引先の粘性を強化して、同時に中国の10年連続のDCS市場の第1の技術能力を備えて、共に堅固な障壁を構築して、会社のために収入の上の靭性をもたらして、1季報の予告の中で十分に体現することができます。
DCSだけではありません: Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) の長期的な発展をどう見ていますか。1)工業3.0から工業4.0まで、単一制御システムから解決方案まで、会社の工業全プロセスの配置は大きなケーキを作り、下流のインテリジェント化の転換を与える。財務データに現れ、自動化メーターと工業ソフトウェアからの収入の割合は持続的に向上し、収入構造は持続的に最適化されている。
SISなどの新市場では、全速力で前進し、多品種が同時に出撃し、「ゼロ」の突破を実現し続けている。DCS単品をアンカーとして会社の発展を判断するのは偏っていると考えている。2)「計器」という字はローエンド製品の代名詞ではなく、ハイエンド精密計器バルブの価格は百万元を突破することができ、将来、会社の計器製品ラインの徐々に中ハイエンド化(現在は中低端走量を主な戦略としている)に伴い、会社の長期的な発展と市場認知により強い向上をもたらすことが期待されている。同時に、会社のメーター業務が「3バレルの油」の持続的な突破に伴い、将来的には顧客のカバー面の拡張をもたらし、プレート収入の加速成長を推進する見込みだ。3)5 Sサービスステーションは「歩哨兵」であり、5 Sサービスステーションは園区の顧客サービスの「最後のキロ」を通じて、顧客の粘性を高め、産業資源を統合し、製品の反復を加速させ、その業務の粗利率の高低を戦略価値の大きさとする判断は簡単ではない。4)「ソフトウェアは高さを決定し,ハードウェアは基礎を決定する」.プロセス工業業界の工業ソフトウェア商業の本質はその下流の需要が断片化し、非標準化の程度が高いことを決定し、商業モデルではハイエンド、専門、カスタマイズ路線を歩む必要がある。そのため、工業ソフトウェアコースの長期的な空間は大きいが、短期的には会社の工業ソフトウェアプレートの収入の割合が急速に向上することを厳しく求めてはならない。
どのように Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) の評価値を理解しますか?海外では工業ソフトウェア大手PEGよりも著しく1より大きく、極めて高い技術障壁が大きな評価割増額をもたらしている。制御システムから全体的なソリューションまで、製品のハードウェア性能と業界のknow-howは顧客の粘性をさらに向上させ、極めて高い産業障壁とコースの現在の高景気度は会社の評価の中枢をもたらすことが期待されている。
「購入」の格付けを維持します。20212023年の営業収入はそれぞれ45.2億元、60.5億元、79.7億元に達し、帰母純利益は5.77億元、7.44億元、10.62億元に達すると予想されている。同時に、現在、会社の株価は推定値の歴史の底にあり、産業の視点に基づく長期的な配置機会が現れ、会社の中性仮定の下での長期市場価値空間1160億元を与え、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:下流業界の変動リスク;研究開発の投入は予想に及ばない。一部の重要な原材料輸入リスク;COVID-19疫病の持続発酵のリスク
