\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 839 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) )
データの概要
帰母純利益は前年同期比+3.3%増、成長率は前月比+3.3 pcだった。営業収入は前年同期比+10.1%、成長率は前月比-0.6 pcだった。ROEは11.1%、前年同期+1.9 pc、ROAは0.87%、前年同期+12 bpであった。不良率0.95%,リング比ほぼ横ばい,注目率1.61%,リング比−4 bp,調達被覆率475%,リング比+24 pcであった。
利益が高増する
21 Aの純利益は前年同期比+3.3%増、成長率は前月比+3.3 pcとなり、利益の伸び率は0.5 pcと速報され、利益の伸び率はすでに公表された年報と速報銀行の中で2位となった。利益の高増加は主に資産の品質改善と非金利の高増加のおかげである。将来を展望すると、優れた資産品質と2つの小さな戦略の推進は利益の成長を力強く支えるだろう。具体的に見ると、121 A資産の減価償却損失は前年同期比-4.9%で、減価償却圧力は減少した。②21 Aの非利子収入は前年同期+55.8%で、高いレベルの増加を維持し、そのうち21年中の収入は1.24億元(20 A中の収入は-0.1億元)で、主に代理財テク業務の大幅な増加のおかげで、代理業務手数料は前年同期+253%だった。③21 Q 4純金利差(期初期末)は前月比で低下し、資本と負の両端に牽引された。21 Q 4利息資産収益率(期初期末)は環比-8 bpから4.63%に達し、収益率の低い手形割引の割合が上昇したため、21 Q 4手形は環比+14%で、成長率は総貸付と総資産より12 pc速い。21 Q 4利息支払負債コスト率(期初期末)の環比+12 bpから2.65%は、預金占有率の低下と預金コストの上昇に起因し、21 Q 4預金環比+1.3%は、総負債より0.6 pc遅い成長率を示し、21 H 2預金コスト率は21 H 1より28 bpから2.46%上昇した。
両小戦略の推進
Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) 両小戦略の推進を強化し、深く耕し、金融に恩恵を与え、戦略の効果が現れた。顧客数から見ると、2021年の個人ローンの顧客数は前年同期比67.7%増加し、中小企業のローン世帯数は前年同期比46.9%増加した。融資の増加を見ると、2つの小さな融資は前年同期比+29.5%で、高い成長率を維持し、個人生産経営性融資は前年同期比+31.1%だった。未来を展望して、2つの小さな戦略の持続的な推進は引き続き利益の成長点に貢献します。
調達が大幅に厚くなる
①在庫指標を見ると、 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) 2021年末不良+注目率ループ比-4 bp;調達カバー率は、上位レベルで+24 pcから475%であり、上場以来の最適レベルである。②動的指標から見ると、21 A Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) 真実不良TTM純生成率は21 H 1より14 bp 0.64%低下した。将来を展望すると、優れた資産品質と十分な調達は Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) の業績解放に基礎を築く。
収益予測と評価
20222024年の帰母純利益は前年同期比19.6%/17.5%/17.6%増加する見込みで、BPS 7に対応する。57/8.33/9.21元株。現価はPB評価0.79/0.72/0.65倍に対応する。目標価格7.21元/株を維持し、22年PB 0に対応する。95 x、現価は22年PB 0に対応する.79 x、現価空間20%。
リスク提示:マクロ経済が失速し、不良が大幅に爆発した。
