\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Q 1業績は第1四半期の最高値を更新し、白馬の配置価値を再確認し、「購入」の格付けを維持する
同社の業績予告によると、2022年のQ 1社の純利益は22.5億元-24.5億元で、前年同期比6.74億元-8.74億元増加し、前年同期比43%-55%増加し、四半期の業績は単四半期最高を更新する見通しだ。
2022年Q 1、会社はフレキシブル生産メカニズムを通じて製品構造を最適化し、同時に会社の主な製品価格が前年同期比で上昇し、一部のプロジェクトが生産を開始し、会社の2022年Q 1の利益は前年同期比で大幅に増加し、再び石炭化学工業のトップの利益靭性を明らかにした。20212023年の利益予測を維持し、会社の帰母純利益はそれぞれ72.54、67.16、73.95億元で、EPSに対応するのはそれぞれ3.43、3.18、3.50元で、現在の株価はPEに対応するのはそれぞれ9.4、10.2、9.2倍で、会社の「購入」格付けを維持している。
Q 1会社の大部分の主な製品の価格は前年同期比で上昇して、会社の業績を支持して前年同期比で大幅に増加します
百川盈孚のデータによると、2022年Q 1、石炭と各製品の平均価格、前年同期比および環比変動幅はそれぞれ、動力石炭945(+61.64%、-19.99%)、尿素2646(+32.85%、-0.26%)、メラミン11321(+52.23%、-27.81%)、オクタノール12365(-2.19%、+2.01%)、酢酸4935(-5.64%、-28.5%)、DMF 16682(+63.88%、+2.90%)、アジピン酸13625(+45.81%、+6.90%)元/トン。2022年Q 1、会社の大部分の主な製品価格は前年同期比で増加し、環比は相対的に高位を維持し、石炭価格は環比で下落し、製品の利益は環比で上昇した。現在、原油価格は高位を維持しており、製品価格は高位を維持するかもしれない。中国の石炭使用のピークが過ぎたことに伴い、石炭価格の大幅な上昇は難しいと予想され、会社の将来の利益は高位を維持する見込みだ。
炭酸エステルプロジェクト及びカプロラクタムプロジェクトの生産を開始し、会社の業績の増加を助力し、会社の長期成長を期待する。
会社の公告によると、2021年10月、会社の炭酸ジメチルエステルの増産と品質向上シリーズの技術改革プロジェクトが生産を開始し、装置全体が30万トン/年の良質な炭酸ジメチルエステルを連産する能力を備えていると予想されている。同時にアミドとナイロンの新材料プロジェクト(30万トン/年)のカプロラクタムとセット装置が生産を開始し、年間30万トンのカプロラクタム、硫黄アンモニウム48万トンを生産することができ、会社の新材料プレートはさらに大きくなった。今後、同社は30万トンの炭酸ジメチルエステルなどのハイエンド溶媒の生産能力を拡大し、4万トンのナイロン66装置を2セット生産する。また、同社の公式サイトによると、同社は徳州園区内に30万トン/年の二元酸プロジェクトを新設し、総投資額は9.8億元で、同社の将来の成長を期待している。
リスク提示：プロジェクト建設の進度が予想に及ばない、製品価格が大幅に下落した、マクロ経済が下落した等
