\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 636 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
研究開発システムが完備し、新興製品の突破を期待する:完備した研究開発システムとフローティングガラス景気によって蓄積された利益を借りて、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 新興ガラス製品と技術研究開発に積極的に投入する。2021年、旗浜は光起電力浮法分野で技術技術の突破を実現し、新世代の超白浮法ガラスは複数の性能指標で同業をリードし、光起電力コンポーネントパネル分野での応用を実現することができる。光起電力フローティング技術の率先突破は、その研究院システムのシンボル的な成果であり、光起電力圧延ガラス製造技術の面で業界のリードレベルに達することが期待されていると信じ、同時に電子ガラス、薬用ガラスなどの新興製品の突破に期待している。
光起電力フロートガラスは独特の優位性を備え、あるいは圧延ガラスと併存することができる: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 開発した新世代の超白フロートガラスの実験室での検査結果によると、その透光性能パラメータと発電効率の表現はすでに超白圧延ガラスに匹敵し、もちろん未来は自然環境の下でさらに実践検証を行う必要がある。理論的に言えば、光起電力フローティング技術は4つの優位性を備えている:1)超白フローティングガラスの歩留まりがより高く、一定のコスト優位性を備えている。2)二層めっきプロセスを用いて、特定のスペクトル範囲内で光透過率を増加することができる。3）PID（ポテンシャル誘起減衰）効果を効果的に弱める；4)フローティングプロセスはより大きいサイズ、軽い製品を生産しやすく、パネルの薄さとシリコンシートの大きいサイズの傾向に合致する。長期的に見て、 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 光起電力フロートガラスは光起電力パネルの分野で圧延ガラスと併存することが期待されている。 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 現在、一部のフローティングラインが太陽光発電製品の生産に使用されており、下流のお客様の受け入れ度は徐々に向上しています。
光起電力フロート法、圧延を並べて、成長空間を開く:光起電力フロート法製品の応用分野は超白圧延ガラスと同じであるため、私たちは Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 未来の光起電力フロート法ガラス資産は光起電力圧延ガラス評価体系に従って価格を決めるべきで、伝統的なフロート法ガラス資産評価体系ではないと考えている。 Flat Glass Group Co.Ltd(601865) を例にとると、現在12200 t/dの光起電力圧延ガラスの生産能力を持ち、建設日の融解量が2万トンを超え、市場価値が995億(2022.3.25現在)である。現在、会社は中国に7本の光伏ガラス生産ラインを建設し、建設する予定であることを公告し、合計生産能力は8400 t/dであり、将来も大規模な生産能力建設計画があることを排除せず、また一部の生産フローティングラインで光伏製品を転産しているため、会社の光伏ガラスプレートは大きな推定値を備えて潜在力を向上させる。要するに、会社は未来光伏ガラス分野の発展空間が大きく、成長属性が持続的に強化されている。
投資提案:私たちは22年の不動産竣工端の成長率が回復し、政策の誘導下の腐った尾と延期交付リスクが大幅に低下し、ガラス需要は強い靭性と弾力性を持っていることを期待している。全体的に、後続のフロートガラス業界は依然として高い景気に戻る見込みだ。ガラス価格の上昇が予想される触媒だけでなく、企業の長期的な成長属性を重視し、特に予想される太陽光発電分野で開拓しています。会社は完備した研究開発システムによって、短期的に太陽光発電分野の発展力はその新製品の開拓の肝心な一歩である。また、省エネ、電子、医薬ガラスなどの高成長潜在力業務分野での企業の開拓に対する市場の自信を強化することもできる。当社は21-23年のEPSをそれぞれ1.58、1.59、1.61元維持し、「購入」の格付けを維持しています。
リスク提示:超白フロートガラスの応用太陽光発電分野の進度は予想に及ばず、フロートガラスの価格の回復は予想に及ばず、原燃材料のコスト圧力が上昇し、新しい業務の開拓は予想に及ばない。
