\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 754 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
会社は2021年年報を発表した。2021年、会社は113.39億元の売上高を実現し、yoy+14.56%を実現した。帰母純利益は1億元、yoy-8.70%を実現した。控除を実現したのは母の純利益-1.22億元で、前年同期より5.48億元減損した。2021年第4四半期の会社の売上高は29.90億元、yoy+3.25%を実現した。帰母純利益385.19万元を実現し、損益から黒字に転換した。会社の業務は徐々に改善を回復している。
評価を支えるポイント
会社の業務は着実に回復し、22年の成長予想は良好だった。2021年、会社の経営は疫病などの外部要因に妨害されたが、会社の有限サービス型ホテルの運営状況は徐々に回復し、会社は113.39億元、yoy+14.56%の収益を実現した。帰母純利益は1億元で、前年同期比8.7%減少したが、主に2020年に子会社の株式を売却して収益を得たためだ。拓店については、2021年に純増開業したホテルが1207軒で、そのうち直営ホテルが13軒減少し、加盟ホテルが1220軒増加し、年間で開業したホテルの11.37%を占めた。同社は2022年の経営計画で営業収入136142億元を達成し、前年同期比20-25%増加し、1500軒のホテルを新設する計画だ。
海外のホテルは急速に回復し、国内のホテルは回復することができる。2021年にヨーロッパの主要国の疫病規制緩和措置の影響を受け、市場は徐々に暖かくなり、海外店OCC、ADR、RevPARはそれぞれ46.01%、54.02ユーロ、24.85ユーロ、yoy+37.12%/+53.46%/+25.25%だった。海外のホテル事業の売上高は3.02億ユーロで、前年同期比28.80%増加した。国内のホテルは疫病の発生と現地での正月などの予防・コントロール措置の影響を受け、回復速度が遅く、国内OCC、ADR、RevPARはそれぞれ62.18%、215.36元、150.8元で、yoy+72.88%/+206.92%/-11.2%だった。国内のホテルの売上高は88億元で、yoy+12.66%だった。会社の22年計画では、国内のホテルの収入が9-14%増加し、海外のホテルの収入が65-70%増加すると予想されている。海外のホテルの回復速度を参考に、中国がワクチン接種率の向上と予防・コントロール措置の緩和に伴い、国内のホテルの急速な成長が期待されている。
ブランドマトリクスは発展を助力し、デジタル化の転換とエネルギー経営を行う。会社はすでに有限サービス型ホテルのブランドマトリックスを創立して、傘下のブランドは計30余りで、会社は21年に“軌道ブランド”と“コースブランド”の区分の仕事を完成して、積極的に戦略的なブランドを配置してホテルの発展を助けます。また、会社の経営計画ではデジタル化の転換と企業経営の賦能を何度も強調しており、会社は「7大シーン」から切り込み、全体の業務構造を絶えず最適化する見通しだ。将来的には、会社のコスト削減と効率化を支援します。
評価
2021年の年報によると、当社は22-24年のEPSを0.70/1.84/2.46元に調整し、市場収益率は70.1/26.8/20.0倍に対応している。疫病は会社の2021年の業績に対して依然として影響があり、2022年の中国疫病の散発は依然として会社の経営能力を試すが、国内のホテル業務は疫病が好転した後に急速な回復を実現することが期待され、国外のホテル業務は回復態勢を維持することが期待され、会社の積極的な拓店の逆勢の拡張を考慮すると、引き続き中国のホテルのトップの地位を強固にすることが期待され、そのため増持格
評価が直面する主なリスク
疫病の繰り返しリスク、拡張速度が予想に達しない、為替レートの変動リスク。
