\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 659 Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
2021年の帰母純利益は17億4900万元で、前年同期比161.93%増加し、市場の予想に合致した。2021年の会社の売上高は89.96億元で、前年同期比70.36%増加した。帰母純利益は17億4900万元で、前年同期比161.93%増加した。非純利益は16.6億元で、前年同期比166.16%増加した。2021年の粗利率は35.65%で、前年同期比4.07 pct増加した。純金利は19.82%で、前年同期比6.05 pct増加した。2021年Q 4会社の売上高は27.01億元で、前年同期比39.65%増加した。帰母純利益は5億18000万元で、前年同期比105.22%増加した。
グラファイト化の値上げは順調に伝わり、負極一体化は利益の安定した成長を牽引した。同社は2021年に9.72万トンを出荷し、前年同期比54%増加し、そのうち2021 Q 4は2.5万トン以上を出荷し、前月比で微増し、主に電気政策の制限を受けている。下流の需要が旺盛で、新生産能力の釈放に伴い、2022年の出荷は16-18万トンに達し、前年同期比60%+増加する見込みだ。会社の一体化の割合は65-70%ぐらいで、しかも下流の取引先とコストの共同負担のメカニズムを協議することを通じて一部の製品の価格を引き上げて、黒鉛化の生産能力が次第に釈放することに従って、自給の割合は更に向上して、私達は2022年の負極の利益能力が維持することができることを予想して、同時に長期を見て、炭素の中和の背景の下で低電気価格の黒鉛化の生産能力は希少な資源で、
負極の生産能力は拡張して速度を上げて、持続的に高い増加を支持して、しかも積極的に一体化と最前線の技術を配置します。会社は2021年末に負極の生産能力が15万トン+で、そのうち江西省の6万トン前の工程の生産能力が順調に生産を開始した。同社は四川省で年間20万トンの負極材料一体化プロジェクトを建設する計画で、そのうち第1期は10万トンで、2022年下半期に生産を開始し、2022年末には会社の生産能力は25万トンに達すると予想している。
ダイヤフラムの生産拡大が加速し、2022年の出荷は前年同期比で増加する見通しだ。当社は2021年に21.7億元を出荷する予定で、前年同期より200%増加し、主な増加量は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) から来ており、そのうちQ 4の出荷は7億平前後に達し、前月比+20%前後に達している。収益力の面では、2022年の年間単平利益は0.2元/平+を維持し、前年同期よりさらに向上すると予想されています。寧徳卓高、四川
ベースフィルム+コーティング材料をレイアウトし、大規模なお客様を順調に突破しました。2021年末に会社はすでに1億㎡の基膜を形成し、0.8万トンのナノアルミナとブラン石、0.5万トンのPVDF生産能力を形成した。設備業務の注文は徐々に解放され、アルミニウムプラスチックフィルムなどの業務はいずれも利益を実現した。
利益予測と投資格付け:会社の生産能力の拡張が加速していることを考慮して、私たちは20222024年に母の純利益が30.07442963.2億元(元の予想30.07/42.13億元)になると予想して、前年同期よりそれぞれ76%/44%/43%だった。現価PEはそれぞれ29/20/14倍に対応し、22年45 xPEを与え、目標価格は198.9元で、「購入」格付けを維持した。
リスクヒント:販売台数は予想に及ばず、利益レベルは予想に及ばない。
