\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 47 Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
2021年の収入は前年同期比47.18%増加し、帰母純利益は前年同期比60.17%増加した。会社は2021年に34.10億元の売上高を実現し、前年同期比47.18%増加した。帰母純利益は4億7400万元で、前年同期比60.17%増加した。この4年間の会社の収入/帰母利益CAGR 37.57%/14.37%は、急速な成長を維持している。2021年に会社の収入が比較的に速い成長を維持する系会社の肝心な技術は絶えず向上し、特に高出力製品の販売勢いは良好で、2021年に会社の30 kW、40 kW、100 kWの超高出力はいずれも正式に販売を開始し、年間万ワット以上のレーザー製品の販売は2380台を超え、2020年より243%増加し、6000 W以上の高出力レーザーの販売台数は5900台を超え、前年同期より175%増加した。
会社の利益能力は安定して回復し、長期的に市の占有率が持続的に向上することを期待している。利益能力から見ると、2021年の会社の粗利率/純金利は29.35%/14.72%で、前年同期比+0.28/+1.23 pct変動し、粗利率/純金利はいずれも上昇し、利益能力は持続的に改善された。費用の面から見ると、2021年の会社の販売/管理/財務/研究開発費用率は3.91%/1.98%/0.08%/8.43%で、前年同期比-0.84/+0.20/+0.03/+0.90 pct変動し、期間費用のコントロールは比較的良い。会社の持続的な研究開発投入による技術レベルの持続的な進歩により、会社の製品は絶えず市場の認可を得て、中国のシェアを絶えず向上させ、報告期間内に会社の中国市場シェアの占有率が明らかに向上し、販売収入は第3四半期に初めて国際トップ企業IPG会社を上回った。2021年の通年から見ると、IPG/鋭科の中国市での占有率はそれぞれ37.11%/36.20%で、会社とIPGの中国市での占有率はほぼ横ばいだった。会社は自家製上流部品のコスト削減の核心能力を持っていて、持続的に下がる空間を備えて、しかも会社は積極的に新しい業務を配置して、超高出力と新しい分野の製品は持続的に突破して、更に会社の核心競争力を高めて、そのため未来の市場競争の中で長期的な優位を持っています。
リスクのヒント:業界の需要が下がる;業界競争が激化する。ハイエンドアプリケーション市場の突破は予想に及ばなかった。
投資提案： Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) は中国の光ファイバレーザーのリーダーであり、中国の外収益の上昇傾向は変わらない。核心追跡指標は高出力製品の持続的な突破状況、製品応用シーンの持続的な深耕と開拓状況(市占率)にある一方、業界価格戦の持続的な背景の下で会社のコスト管理制御能力(利益能力)にある。20222024年の帰母純利益は7.05/8.96/11.31億元で、PE 26/20/16倍に対応し、「増持」格付けを維持すると予想されています。
