\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 618 Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
事件:会社は2021年年報を発表した。2021年、同社の売上高は500572億元で、前年同期比25.11%増加した。帰母純利益は83.75億元で、前年同期比6.52%増加した。
資源開発業務の収益が増加した。2021年、同社の売上高は500572億元で、前年同期比25.11%増加した。このうち、工事の総請負は4622.9億元の売上高を実現し、前年同期比27.01%増加した。不動産開発業務は214.16億元の売上高を実現し、前年同期比11.19%減少した。装備製造業務の売上高は116.23億元で、前年同期比5.12%増加した。資源開発業務の売上高は66.69億元で、前年同期比52.14%増加した。その他の業務の売上高は61.62億元で、前年同期比66.44%増加した。2021年の会社帰母純利益は83.75億元で、前年同期比6.52%増加し、純利益の伸び率は売上高の伸び率を下回った。2021年の会社の粗利率と純金利はそれぞれ10.62%と2.32%で、前年同期よりそれぞれ-0.73 pctと-0.02 pct変化した。
新規工事契約における非冶金工事の割合が向上した。報告期間中、同社の新規契約額は1204980億元で、前年同期比18.17%増加した。新規工事契約額は1160766億元で、前年同期比18.61%増加した。このうち、新たに署名した冶金工事の契約額は1577億9400万元で、前年同期比10.04%増加し、中国外の重大な冶金工事には傍観がない。非冶金工事の新規契約額は1 Shenzhen Keanda Electronic Technology Corp.Ltd(002972) 億元で、前年同期比20.09%増加し、86.41%に達し、昨年より1.06 pct上昇した。鉄鋼工場の移転移転移転、生産能力の置換などの構造的な配当が徐々に消滅するにつれて、冶金建設市場は徐々に増量から在庫に転換した。「二重炭素」の背景の下で、冶金工事の炭素排出削減は会社にチャンスをもたらした。同時に、会社は住宅建設と基礎建設の分野で持続的に力を入れ、地方政府と大型企業などの戦略的顧客との協力を絶えず深化させ、都市の更新改造、地域全体の開発などの業務を積極的に開拓している。冶金分野の技術優位性を新興産業分野に移植し、転化し、持続的に革新する。将来、会社が新たに契約した非冶金工事の割合は引き続き向上する見通しだ。
冶金工事分野のリーダーシップは安定しており、他の業務を積極的に開拓している。会社は世界最大の冶金建設請負業者と冶金企業運営サービス業者であり、業界のトップの地位は安定している。同時に、会社は積極的に他の分野を開拓し、住宅建設とインフラ建設分野の収入は持続的に増加している。生態環境保護(市政汚水処理、河川整備、ごみ焼却、固廃処理、土壌修復、鉱山修復を含む)、新エネルギープロジェクト、テーマパークなどの分野で重大な突破を遂げた。不動産分野では、会社傘下の不動産旗艦企業の中で冶置業が重点地域で良質な土地を備蓄することを加速させる。資源開発分野では、「二重炭素」戦略が鉱物の需給構造に重大な調整を促し、新技術鉱物の爆発的な成長を推進している。
投資提案:20222023年の売上高はそれぞれ575.66/633.22億元で、前年同期よりそれぞれ15%/10%増加し、帰母純利益はそれぞれ94.64/105.05億元で、前年同期よりそれぞれ13%/11%増加し、1株当たりEPSはそれぞれ0.46/0.51で、現在の株価PEに対応してそれぞれ9.4/9.2倍で、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:固定資産投資の下落リスク、COVID-19疫情が工事の進度に影響するリスク;売掛金回収が予想に及ばないリスク。
