\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
核心的な観点.
事件:3月29日、会社は最近の経営状況公告を発表し、2022年以来、 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) は「オリンピック化」、「国際化」、「レゴ化」と「サービス化」の発展戦略を持続的に貫徹し、各主要業務は引き続き高速な発展の勢いを維持し、運営者、エネルギー、金融などの会社の重点重要な情報インフラ顧客の強い需要のおかげで、現在まで、会社は23億元を超えて注文している。2022年の新規注文は9億元を超え、前年同期比65%を超えた。会社の財務初歩的な試算によると、2022年1月-3月の営業収入は前年同期比43%-47%増加すると予想されている。
年間研究開発費用率は大幅に下がる見込みだ。3月20日会社は2022年年次総会を開き、会社の理事長は重要な演説を発表した。その中で、研究開発の効率と組織の効率を高めることで、会社の高品質な発展を推進し、損益転換を実現することを重点的に強調した。研究開発効率の面では、2021年から会社は引き続き全面的に「研究開発能力平台化」戦略を配置し、すでに「コン鵬」、「ノア」、「レイル」、「錫安」、「川陀」、「大禹」、「玄機」、「千星」などの8大研究開発プラットフォームを徐々に構築し、8大サイバーセキュリティ研究開発プラットフォームを基礎とする核心コンポーネントとし、さらに少量のカスタマイズ化特殊コンポーネントを協力し、お客様のカスタマイズのニーズを満たすネットワークセキュリティ製品とソリューションを迅速に開発します。研究開発プラットフォームの量産と軍団化の組織調整に伴い、会社の「プラットフォーム化」は比較的良い効果を得て、研究開発効率が大幅に向上し、年間研究開発費用の売上高の割合が大幅に低下すると予想されている。
組織効率を向上させ、重点業界は100%以上の成長率を達成することを目標としている。組織効率の面では、2022年にマーケティングシステムと人的資源システムを重点的にアップグレードする。中央企業、秘密保持、運営者、車のインターネット接続などはすべてサイバーセキュリティの焦眉の急な分野があり、会社はマーケティング委員会を一部に分けて軍団委員会を設立し、人的資源センターを一部に分けて人的資源業務パートナーセンターを設立し、重点分野に対して単独で軍団を設立し、迅速に資源を集結し、率先して市場を占領した。2022年年次総会と3月10日に公開された調査資料によると、軍団は前年の成長率100%を達成することを目標に、毛利の2倍以上の成長を実現し、軍団組織貢献会社の総財務毛利は3分の1前後に達する。
投資提案:中国のサイバーセキュリティ分野のトップは、絶えず研究開発と革新を行い、全面的な製品体系と強大な安服能力によって、業績は引き続き高速成長を維持する見込みである。当社の20212023年の営業収入はそれぞれ58.11、81.35、112.26億元で、帰母純利益はそれぞれ-5.51、0.70、3.55億元で、EPSはそれぞれ-0.81、0.10、0.52元であると予想しています。現在、同社は2022年に5倍未満のPSで、推定値は過去最低位で、高成長の過小評価値で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばない;競争が激化して製品の販売が予想に及ばない
