\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
事件:会社は2021年の年度報告を発表し、年間営業収入は40.22億元で、前年同期+52.57%だった。帰母純利益は8億6300万元で、前年同期比+58.77%だった。
コメント:
各ルートは急速な成長を実現し、ブランドの影響力はさらに強化された。ルート別に見ると、報告期間内の会社のオンライン自営/オンライン販売/オフライン自営/オンライン販売ルートはそれぞれ営業収入25.32/7.67/02.02/7.06億元を実現し、前年同期比はそれぞれ+52.72%/+49.42%/-34.52%/+58.27%の収入がそれぞれ63.19%/19.15%/0.04%/17.62%だった。このうち、同社はアリ系プラットフォームで18.18億元の売上高を実現し、前年同期+45.56%で、売上高は45.36%を占めた。会社はオフラインを基礎とし、オンラインを主導的な販売モデルとし、オンライン資源の投入に力を入れ、コアブランド「ヴィノナ」の知名度と影響力をさらに強化し、「WINONA Baby」ブランドも「双十一」期間中に多くの注目を集めた。2021年、会社のオンラインコア自営店の1日平均注文件数は前年同期+1.1万件から3.87万件で、1人当たりの消費頻度は前年同期+0.02回から1.76回だった。
利益能力が小幅に向上し、キャッシュフローに余裕がある。会社の年間粗利率は前年同期比-0.24 pctから76.01%に達し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ前年同期比-0.2/+0.12/+0.4/-0.22 pctから41.79%/8.92%/2.81%/-0.25%に達し、研究開発費用率の小幅な増加は主に昨年の疫病の影響で研究開発投入基数が低いためである。総合的な影響で、会社の年間純金利は前年同期比+0.86 pctから21.48%に達した。2021年の会社の経営性キャッシュフローの純額は前年同期比+167.44%から11.53億元に達し、販売収入の急速な増加、キャッシュフローの余裕から利益を得た。
研究開発と革新に力を入れ、製品マトリクスは徐々に完備している。会社は研究開発と革新を重視し、特色ある植物抽出物の有効成分の調製と敏感な肌看護分野に多くの核心技術を持ち、報告期間内に省級の「雲南特色植物抽出実験室」を授与された。2021年の会社の研究開発費用は前年同期比+78.5%から1.1億元に達し、研究開発人員の数は昨年の104人から236人に増加し、研究開発人員の割合は4.46 pctsから9.92%に上昇した。强い研究开発システムに頼って、会社は制品の端でも美しい表现を得て、爆款単品の”特护霜+日焼け止め乳”の优位が安定している同时に、会社は効果の拡圈と品类の革新を通じて効果のスキンケアマトリックスを改善して、ブランドの螺旋式の成长を助けます。
投資提案:会社は中国の皮膚学級スキンケア製品のトップ企業で、市場占有率は着実に拡張し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。会社は研究開発と革新に頼って製品力を持続的に向上させ、内部育成と外延買収を通じて多ブランド計画を実施し、業績は高品質の成長を実現する見込みである。当社は22/23/24年の帰母純利益が11.8/15.9/20.9億元で、現在の市場価値PEがそれぞれ63/46/35倍で、初めてカバーされ、「購入」の格付けを与えると予想しています。
リスクのヒント:疫病は消費に影響し、業界の競争が激化し、ブランドの開拓は予想に及ばない。
