\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 087 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
英科は第1期株式激励計画草案を発表した。3月28日、会社は《2022年制限性株式激励計画(草案)》を発表し、会社の上場後の第1期株式激励計画として、激励対象に159.8万株の制限性株式を授与する予定で、公告日の会社の株式総額の約133032万株の1.2%を占め、激励対象の総人数は427人で、今回の激励計画制限性株式の授与価格は28.9元/株で、しかも定価原則は業績要求と一致している。今回のインセンティブ計画で付与される制限株の販売制限期間は、制限株登録が完了した日から12カ月、24カ月、36カ月、48カ月で、12カ月ごとに25%の販売制限割合を解除します。
核心従業員の原動力を奮い立たせ、発展の自信を明らかにする。本インセンティブ計画は合理的な業績考課目標を設置し、対応考課年度は20222025年の4つの会計年度であり、2021年の純利益を基準として毎年純利益成長率を考課し、20222025年の純利益が2021年の成長率に対して15%、32%、59%、90%を下回らないことを要求し、指標完成度に基づいて販売制限割合を計算解除し、従業員と株主の利益を深く縛り、核心従業員の主観的能動性と創造性の発揮を促進する。会社の持続的な経営能力と株主権益にプラスの影響を与える。
全産業チェーンの配置が希少で、再生PETを開拓して業績の弾力性を高める。会社は業界唯一のPSプラスチックリサイクル完全産業チェーンを持って、歴史業績は着実に増加して、会社は未来PET、PE、PP、HDPEなどのその他の再生プラスチック製品を横方向に開拓して、多元化の製品体系を創立して、業績の弾力性を高めます。現在、マレーシアの5万トン/年PET回収再利用プロジェクトは調整中であり、安徽省の10万トン/年の多品類ペットボトルの高品質化再生プロジェクトの計画建設中である。また、PS、PETはそれぞれ目標の30万トン/年(現在約9.7万トン/年)、100万トン/年の生産能力(5万トン/年の新生産能力調整中)に拡大し、将来の生産能力の放出は会社の利益を引き続き増加させる。
ルート、技術、規模の優位性は高護城河を鋳造した。会社の生産は規模の効果を持って、核心の自己研究技術は障壁を構築して、回収ネットワークは50余りの国家をカバーして、400余りの回収点を持って、海外の回収コストの優位性は明らかです(国内外のプラスチックの平均価格の差は10102610元/トンの範囲で、コストの優位性は約20%-40%)、しかも再生プラスチックは原生プラスチックの価格の優位性より約40%です。
投資アドバイス。会社はプラスチックの循環再生分野のリーダーとして、規模、技術、ルートの優位性を持って、しかも各国の政策の配当業界の空間が大きいことから利益を得て、ここ2年会社の生産能力の集中放出は加速して長期に入って、強い勢いで二重炭素、循環再生を推進する背景の下で、再生プラスチックは原生プラスチックに比べて炭素を減らす30~64%の特性を持って、未来の発展は期待に値する。20212023年の帰母純利益はそれぞれ2.4/3.3/4.6億元、EPSはそれぞれ1.79/2.49/3.42元と予想されている。対応PEはそれぞれ34.5 X/24.8 X/18.0 Xで、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:政策変動による市場成長の減速のリスク;新プロジェクトの原材料供給と製品販売リスク;国外貿易、関税政策及び為替レート変動リスクなど。
