\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 998 Jointown Pharmaceutical Group Co.Ltd(600998) )
核心的な観点.
1-2月の経営は安定しており、総世代の業務は急速に発展している。会社の公告によると、22年1-2月、会社の営業収入は安定的に増加し、非帰母純利益は前年同期比15%以上増加し、22 Q 1の非帰母純利益は4.71億元-4.96億元で、前年同期比12%-18%増加する見通しだ。特筆すべきは、21 Q 1、会社の営業収入は326.29億元で、前年同期比20.08%増加した。非帰母純利益は4.2億元で、前年同期比16.08%増加した。言い換えれば、21年第1四半期の会社の業績はすでに比較的速い成長を回復し、会社は今年第1四半期に中国の疫病の爆発が深刻な状況下で、依然としてこの業績の表現を得て、再び会社の業績の強靭性を証明した。このほか、22年1-2月の総代理総販売業務は急速な成長を維持し(1-2月の販売収入は前年同期比29%増加)、収集のさらなる深化の下で、総代理総販売業務CSOの属性はますます際立っている。
プラットフォームの属性を構築し、産業チェーンの価値を深く掘り下げる。会社は引き続き業界の希少な全ルート、全品類、全シーン医薬サプライチェーンサービスプラットフォームに頼り、業務のプラットフォーム化、インターネット化、デジタル化への転換を推進し、産業チェーン価値をさらに深く掘り下げる。総代理総販売業務を除いて、会社は小売薬局の方向で急速に発展し、2022年2月末までに5412軒の薬局に加盟し、2022年末に10000軒の薬局に加盟すると予想され、店舗の拡張計画は楽観的である。C端大健康などの核心業務及び三方物流、生態圏投資などの新興業務も秩序正しく発展している。
防疫抗疫の中堅力は、後疫情時代の成長を加速させることが期待されている。会社の公式サイトの情報によると、 Jointown Pharmaceutical Group Co.Ltd(600998) 医療器械グループはすでに Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) 、華科泰生物などの会社とCOVID-19抗原検査キット戦略協力枠組み協定に署名した。この方面で、会社は積極的に迅速にCOVID-19抗原検査スクリーニングの仕事に応答して、抗原検査製品が承認された短時間の内に関連会社と協力協定を締結して、会社の運営管理能力の効率と会社の産業チェーンの中での地位を十分に見ることができます;一方、私たちは後疫情時代に会社がさらに成長の歩みを速めると考えています。医薬流通分野の民営トップ企業として、企業の活力は明らかに国有企業より強く、会社は流通業界の集中度の向上と産業チェーンの延長による加速成長を享受することが期待されています。
収益予測と投資提案
21年の疫病の影響が大きいため、私たちは会社の利益予測を下方修正し、会社の21-22年のEPSは1.46/1.70/1.97元(元予測21-22年のEPSは1.58/1.87元)と予測し、比較可能な会社によると、会社に21年の推定値13 Xを与え、目標価格18.98元に対応し、購入格付けを維持した。
リスクのヒント
帯量購買が予想を超えたリスク、売掛金回収がタイムリーでないリスク、金利上昇のリスク
