\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 242 Joyoung Co.Ltd(002242) )
イベント: Joyoung Co.Ltd(002242) 2021年報を発行します。会社は2021年に105.40億元の売上高を実現し、同6.09%減少した。帰母純利益は7.46億元で、同20.69%減少した。このうち、2021 Q 4の単四半期の売上高は35.09億元で、同15.27%減少した。帰母純利益は0.82億元で、72.16%減少した。
製品構造が最適化され、外販が高い成長を遂げた。商品別に見ると、同社の製品構造は持続的に最適化され、炊飯器、栄養炊飯器シリーズは比較的良好な成長を遂げ、前年同期比68.7%/11.87%上昇し、総売上高に占める割合はさらに7.13%/36.35%に上昇した。地域別に見ると、21年の国内販売/外販収入は前年同期比-11.73%/+56.09%から91億元/15億元に達し、そのうち外販の割合は8.32%から13.83%にさらに上昇し、主にNinjaの海外での活躍が好調で、米アマゾンはNinjaの複数の製品に「Amazon’s Choice」と表記されている。また、同社は2022年度の関連取引の輸出予想を発表し、年間2.11億ドルの輸出(約13.5億元)を実現し、2021年の実際の輸出額より13.63%増加すると予想している。
外販の粗利率は比較的速い成長を実現し、費用のコントロールが良好で、会社の純利益が安定している。毛利端:21年の会社の粗利率は前年同期比4.27 pct下落した。会社の国内販売、外国販売の粗利率はそれぞれ前年同期比-3.96 pct/+4.33 pctから30.28%/12.28%に達した。このうち、原材料コストの上昇が多いため、価格調整が相対的に遅れているため、国内販売の粗利率が短期的に圧迫され、外国販売は年初に注文を締結し、早めに価格をロックすると同時に、前期注文の低毛利基数も21年の外国販売の毛利が前年同期比で比較的良いことを示した。レート端:21年会社の販売費用率、管理費用率はそれぞれ前年同期比1.65 pct/0.22 pct減少し、研究開発費用率は前年同期比0.3 pct上昇し、21年会社は市場競争にもっとよく対応するために特許2068項を追加した。純利益端:総合的に見ると、21年の会社の純金利は前年同期比1.31 pctから7.07%下落した。
第1期従業員持株計画(草案)を発表し、利益共有メカニズムを完備する。会社は第1期従業員の持株計画を発表し、買い戻し株を1200万株を超えず、現在の総株の約1.56%を占める予定だ。今回の持株計画の所有者総数は30人を超えないと予想され、主に会社の高級管理職と核心管理職を含み、資金調達額の上限は3.5億元で、業績考課は20222026年5年を評価年度とし、存続期間は72ヶ月で、5期などの割合でロックを解除し、会社と株主、従業員の利益の一致を実現する。
収益予測と投資提案。当社は20222024年に帰母純利益8.24/9.61/10.76億元を実現し、前年同期比10.5%/16.7%/12.0%増加し、「購入」格付けを維持すると予想している。
リスクヒント:新製品の開拓が予想に達しず、原材料価格、為替レート、海運費が上昇し続けているなど。
