\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
実績
3月29日、同社は年報を発表し、営業収入は266.36億元で、前年同期比103%増加し、帰母純利益は72.54億元で、前年同期比303%増加した。
ぶんせき
会社は安定した発展を維持し、業績は着実に釈放された。同社はこれまで業績速報を発表しており、同社は昨年第4四半期に純利益16.42億元を実現し、第1四半期に純利益22.5-24.5億元を実現すると予想しており、依然として高い水準を維持している。去年の第4四半期、会社は石炭価格が大幅に上昇した後に下落する過程を経験して、先進的な先出法、コストの上昇は全体の利益空間を少し圧縮して、第4四半期の全体の粗利率は約26.54%で、環比はある程度下がって、しかし第1四半期に入って、原料の石炭の価格は安定していて、会社の製品は大体安定した中で良い運行態勢を呈して、冬季五輪の短期的に周辺に対する影響を除いて、会社全体は高い負荷の運行を維持して、会社の第1四半期の利益の再革新を牽引する。
製品価格の変動全体の幅は相対的に制御可能で、多製品連動生産は一部の周期変動圧力を期待している。短期的に見ると、会社の一部の製品、例えば酢酸は春節業界の在庫などの要素の影響を経験し、価格はある程度下落し、一部の新エネルギー上流材料の価格も供給に伴って徐々に釈放される過程で、合理的な価格調整を行い、価格は一部の変動を形成したが、会社全体の自身の調節能力は相対的に強く、会社はアンモニアアルコール連動生産ライン、同じ産業チェーンの多製品配置基礎を持っている。国内外の情勢の激しい変動、中国の疫病の摂動要素の下で、より多くの剛性需要分野に切り替えることができ、生産割合を調整することによって、単一製品の変動リスクを分散させ、利益の相対的な安定を牽引することが期待されている。
建設プロジェクトは着実に推進され、新材料分野は徐々に良好な基礎を構築している。会社は既存のプロジェクトの秩序ある生産経営の基礎の上で、会社は引き続き新材料分野の延長配置を推進して、今年会社のヘキサラクタム、ナイロン6、DMCプロジェクトは増量に貢献して、来年本部の新一期新材料プロジェクトと湖北第二基地プロジェクトは相次いで生産を開始する見込みで、会社は一方で製品の種類を延長して、発展空間を拡充して、一方で会社の優位プロジェクトの基礎を持続的に維持して、発展の礎を固めて、会社の安定した持続可能な発展を実現することを牽引する。
投資アドバイス
会社は第1四半期に良好な利益状態を維持し、一部の高価格製品の価格は調整圧力があるが、会社全体の利益コントロール能力は相対的に強い。同時に、会社はプロジェクトの生産開始が会社の発展を牽引し続け、20222024年の帰母純利益はそれぞれ73.07、80.67、97.43億元、EPSはそれぞれ3.46、3.82、4.61元で、PEに対応するのはそれぞれ9.5、8.1、6.7倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
地政学的変化と原油価格の大幅な変動リスク。第二基地の建設の進度は予想に達していない。政策変動の影響;原材料及び製品の大幅な変動リスク。
