\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 598 Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) )
投資のポイント
業績総括：会社は2021年に営業収入36.3億元を実現し、前年同期より12%増加し、帰母純利益は8.6億元で、前年同期より13.4%減少し、非後帰母純利益は10億元で、前年同期より4.7%減少した。
コメント:会社の営業収入の上昇を実現したのは、主に以下の原因による:1)請負収入の増加、報告期間内の会社は干ばつ改水、階段料金、規模田競売などの措置を通じて、土地請負の収入は27.9億元で、前年同期より1.1億元、4%増加した。2)農業投入製品(肥料)の売上高は9177万元増加し、航空化サービスは1.1億元増加した。帰母純利益が前年同期比で減少したのは、持株子会社のシン都と天順が協力して天順新城プロジェクトを開発したことで仲裁紛争が発生し、シン都が違約金など3億元を確認したためだ。報告期間中、会社は農業栽培構造を引き続き最適化し、黒土地保護を強化し、農業現代化レベルを向上させ、16社の農業支社の営業収入は35.6億元で、前年同期比10.4%増加し、利益総額は11.4億元で、前年同期比17.4%増加した。食糧の安全保障力は絶えず増強され、年間1042万9000ムーの播種を実現し、食糧豆の総生産は598.9万トンで、前年同期より5.4%増加し、良質な水稲は293万ムー、高タンパク質大豆は77万ムーである。年間で98.5万ムーの格田改造を完成し、更新機械5728台を購入し、区域内の総合機械化は99%に達した。
種業の規範化の程度は絶えず強化され、発展環境は徐々に最適化されている。遺伝子組み換え関連の仕事は徐々に推進され、広い市場を持っている。中国共産党中央国務院が発表した中央1号文書には、食糧安全と種子安全の重要性が明確に提起されている。同様に中央経済工作会議で種子問題に対する明確な3つの任務の中でも、種源の「首を絞める」技術の難関攻略を展開し、逆転戦を志すことに言及した。2021年7月、中央深改委員会会議は「種業振興行動案」を審議、採択し、食糧安全の重要性を強調し、関連要求を実行するために、国家農作物品種審査委員会弁公室は国家級トウモロコシ、稲品種審査基準を改正し、トウモロコシと稲に対して基本条件の中で一致性と真実性の要求を増加した。規範化の発展の過程で、研究開発の実力を持つ優秀な種子企業と土地会社はより良質な成長環境を持つだろう。22年1月、農業農村部は「農業遺伝子組み換え生物安全評価管理弁法」「主要農作物品種審査弁法」「農作物種子生産経営許可管理弁法」「農業植物品種命名規定」の4部規則の一部条項を改正することを決定し、本当に遺伝子組み換え管理をさらに規範化し、遺伝子組み換えは中国で成長空間と発展の見通しを持っており、将来産業化を実施すれば、種業は構造調整を迎え、発生した配当は農民、種業、土地企業が共同で享受し、会社は良質な食糧生産基地として、規模、資源、資源、管理、グリーン製品などの優位性を持ち、そこから利益を得る。
国際関係、気候などの要素の影響を受けて、世界の食糧価格は高く、国は食糧の安全を非常に重視し、農家の栽培意欲が高く、土地の価値はそれに伴って向上した。農業農村部、財政部は2022年の食糧生産重点活動政策の支持を明確にし、その中で耕地地力保護補助金を安定的に実施し、実際の食糧栽培農民に使い捨て補助金を支給し、農資価格の上昇による増支の影響を緩和することに言及した。米については、国務院の承認を得て、2022年に生産された早稲(三等)、中晩稲とイネの最低買収価格はそれぞれ50キロ当たり124元、129元、131元で、それぞれ2元、1元、1元上昇し、2021年にさらに上昇した。地縁衝突の影響でウクライナの春播面積は減少し、春播には主にトウモロコシや大麦などの作物が含まれている。ウクライナの農業部長が発表した最新情報によると、2022年には食糧生産量が54.6%前後減少するか、世界のトウモロコシ価格の動きは依然として向上している。中国のトウモロコシは依然として需給不足があり、税関のデータによると、21年に中国がトウモロコシを2835万トン輸入し、前年同期比151%増加した。21年末のラニナ現象は2年連続で発生し、世界各地の降雨と干ばつを激化させ、食糧作物の生産量に影響を及ぼし、食糧価格は依然として上昇傾向にあり、食糧栽培の高景気は続く見通しだ。会社は良質な土地資源を持っていて、主に土質が最も肥沃な三大黒土帯の一つである三江平原に分布して、「天然食糧倉庫」で、市場競争力が強く、地租が向上すれば会社の業績の弾力性が大きい。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.59元、0.66元、0.74元で、対応動的PEはそれぞれ27、24、21倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格は予想に及ばず、農民の耕作意欲は予想に及ばず、天気状況は予想に及ばない。
