\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 29 Pangang Group Vanadium Titanium & Resources Co.Ltd(000629) )
事件の概要:3月28日、同社は2021年の新聞を発表した:2021年に同社の帰母純利益は13.28億元で、前年同期比248.56%増加した。非帰母純利益は10.01億元で、前年同期比367.67%増加した。四半期別に見ると、2021 Q 4、会社の売上高は31.11億元で、前年同期より12.83%増加した。帰母純利益は5.45億元で、前年同期比145066%増加した。非帰母純利益は2億2400万元で、前年同期比895.66%増加した。
コメント:
1量:2021年のバナジウム製品、チタン白粉、チタンスラグの販売台数はそれぞれ0.77%、4.03%、6.12%増加した。会社は生産能力の規模を十分に解放することによって、主要製品の生産と販売は正の成長を実現している。同社の2021年のバナジウム製品の販売台数は4.26万トン(西昌バナジウム製品を含む)で、前年同期比0.77%増加した。チタン白粉の販売台数は24.74万トンで、前年同期比4.03%増加した。チタンスラグの販売台数は21.36万トンで、前年同期比6.12%増加した。
②価格:チタン製品の価格上昇幅が明らかで、粗金利は19.92%に上昇した。2021年の五酸化バナジウム、チタン白粉と酸チタンスラグの価格はそれぞれ18.6%、40.5%と42.83%上昇した。同時に、会社の原材料は主に親会社から来ており、コスト源は安定しており、バナジウム製品の単位コストは3.47%(西昌バナジウム製品並表)、チタン白粉、チタンスラグの単位コストはそれぞれ21.99%、35.13%上昇し、2021年度の会社のバナジウム製品、チタン製品の粗利率はそれぞれ30.35%と17.74%に上昇した。会社全体の粗金利レベルは8.28 pct上昇し、19.92%に達した。
未来の核心の見どころ:
1西昌バナジウム製品の買収に成功し、四川徳勝グループと戦略協定を締結し、会社のバナジウム製品のトップの地位はさらに安定する。会社は2021年に西昌バナジウム製品(1.8万トンバナジウム製品生産能力)の買収に成功し、現在のバナジウム製品生産能力は4万トン(V 2 O 5で計算)に達し、生産能力規模は世界の前列にある。また、同社は四川徳勝と協力枠組み協定を締結し、双方は合弁会社を設立して生産能力2万トンのV 2 O 5のバナジウムスラグ加工生産ラインを建設する計画で、同社の将来の権益バナジウム製品の生産能力は5.4万トンに達する見込みで、その際のリーダーシップはさらに安定するだろう。
②バナジウム電池の発展の見通しが広く、会社の将来の重要な業績成長点になる見込みである。2021年、会社は大連博融及び関連子会社、参株会社と協力協定に署名し、会社の多バナジウム酸アンモニウム原料をバナジウム貯蔵媒体に加工し、恒流会社(大連博融参株会社)の「大連液流電池貯蔵ピーク発電所国家モデルプロジェクト(一期)」プロジェクトにすべて使用した。会社のバナジウム電池の発展の見通しは広く、将来の重要な業績成長点になる見込みだ。
③株式インセンティブ計画は会社の長期的な発展の基礎を築く。2022年1月、会社は会社の取締役、管理者及び核心中堅人員を含む95人の激励対象者に1328万株の制限株を授与し、激励計画公告時の会社の株式総額8589746202万株の0.15%を占め、授与価格は2.08元/株である。今回の株式インセンティブ計画は、会社の凝集力を効果的に向上させ、会社の競争力を強化し、会社の長期的な発展のために礎を築く。
投資提案:会社のバナジウム製品の生産能力は世界の前列で、バナジウム業界の景気向上とバナジウム電池の応用市場が徐々に拡大するにつれて、会社の業績の釈放は期限切れになる。20222024年の帰母純利益は17.54/22.47/27.44億元の順で、2022年3月29日の終値に対応して3.76元、20222024年のPEは18/14/12倍の順で、初めてカバーされ、会社に「推薦」の格付けを与えた。
リスクのヒント:下流の需要は予想に及ばない。バナジウム電池の発展は予想に及ばなかった。プロジェクトの進捗が予想に及ばない
