\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 821 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
事件:2022年3月30日に会社は2021年の年度報告を発表し、2021年に会社の売上高は46.39億元で、前年同期比47.28%増加した。帰母純利益は10億6900万元で、前年同期比48.08%増加し、業績の増加は予想に合致した。
2021年の帰母純利益は前年同期比48%増加し、業績の増加は予想に合致した。
収入側では、2021年に同社の売上高が46.39億元に達し、前年同期比47.28%増加した。このうち、臨床段階のCDMOソリューション業務、商業化段階のCDMOソリューション業務、新興業務はそれぞれ売上高17.23億元(+37.58%)、25.15億元(+51.70%)、3.98億元(+67.43%)を実現した。
利益端では、2021年に会社が純利益10億6900万元を実現し、前年同期比48.08%増加した。非課税後の純利益は9.35億元で、前年同期比45.22%増加し、業績の増加は予想に合致した。
手書き注文が十分で、プロジェクト構造がさらに最適化され、小分子CDMO業務は持続的に急速に発展する見込みがある。
手書き注文については、会社の公告によると、会社の重大注文は持続的に着地し、注文金額は90億元を超え、各重大注文の供給時間は2022年で、2022年の会社の業績にプラスの影響を及ぼす見込みだ。
プロジェクトパイプラインでは、2021年に会社が臨床前および臨床早期、臨床III期、商業化段階にあるプロジェクト数はそれぞれ235個、55個、38個であり、当期のプロジェクト構造はさらに最適化され、漏斗効果が際立っており、会社の中長期業績の持続的な成長を確保している。
生産能力備蓄については、同社の公告によると、2021年末現在、同社の伝統的なロット反応釜の体積は約4700 m 3で、2022年末の生産能力は前年同期比46%増加する見通しだ。新生産能力の続々と投入は、注文の時間通りの納品を効果的に保障した。
新興業務は高速道路の発展に入り、会社の中長期発展のために十分な力を蓄えている。
2021年の会社の新興業務の売上高は3.98億元で、前年同期比67.43%増加し、その売上高の割合は2018年の2.19%から2021年の8.57%に徐々に上昇した。現在、新興業務は持続的に急速に発展し、会社の中長期発展に十分な力を蓄えている。このうち、同社の発表によると、化学大分子の業務収入は前年同期比42.48%増加し、新プロジェクト23件を受注し、PhaseIIに推進された後、プロジェクトは20件を超えた。送達技術などの突破に伴い、オリゴヌクレオチドCDMOなどの業務は急速に推進される見込みである。製剤業務は前年同期比80.33%増加し、API+製剤プロジェクト40件を引き継いだ。臨床研究サービスは前年同期比83.71%増加し、ケノ医薬とCDMOチームの協同効果は明らかで、2021年に150余りのプロジェクト契約(70余りは革新薬プロジェクト)に新たに署名した。生物大分子CDMO業務は抗体、ADCINDプロジェクト、生物製品製剤の充填と技術開発及び目標製品の特性評価分析タイプなどのプロジェクトを追加し、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 生物チームの人員は200人以上を超え、上海金山は初歩的に研究開発と中間試験生産能力を形成した。
投資提案:20222024年に会社はそれぞれ純利益27.53億元、30.45億元、41.29億元を実現し、それぞれ前年同期比157.5%、10.6%、35.6%増加すると予想している。購入-Aの投資格付けを与える。
リスクヒント:注文の増加が予想に及ばない、新生産能力の生産開始が予想に達しない、為替損益の影響、新興業務の進展が予想に及ばないなど。
