\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 38 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )
事件:2021年に会社の営業収入は363.7億元で、前年同期比11.1%増加し、帰母純利益は28億元で、前年同期比49.2%減少し、非帰母純利益は33.4億元で、前年同期比15.2%増加した。四半期別に見ると、2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4の収入はそれぞれ103.3億元(+34.4%)、87.6億元(+13%)、92.8億元(+10%)、80.1億元(-9.1%)を実現し、非帰母純利益はそれぞれ13.7億元(+29.4%)、5.2億元(-34.5%)、10.5億元(-21.7%)、4.1億元(+24.4%)だった。
非経常損益を還元し、主な業務利益の伸び率が目立っている。会社の非経常損益の合計は-5.4億元で、その中には主に投資収益-13.5億元、非流動資産処理損益6.2億元、政府補助1.8億元などが含まれており、それ以外の管理費用のうち5.5億元の株式支払い費用がある。非帰母純利益を差し引いて株式の支払いの影響を取り除くと、会社の主業の純利益は38.9億元で、前年同期比29%増加した。将来、会社は主業にさらに焦点を当て、取引性金融資産の投資規模を積極的に削減し、投資収益の変動性を低下させる。
「1+4+1」戦略は着実に推進され、新しい業務は第2曲線に力を入れている。事業別に見ると、工業収入は127億元(+8.4%)、商業収入は235.8億元(+12.4%)だった。1)大健康事業部:2021年に59.1億元の収入を実現し、前年同期比9.7%増加し、純利益は22.6億元で、純利益率は38%に達し、3.1 pp上昇した。純利益率の大幅な上昇は主に歯磨き粉のオンライン占有率が急速に上昇し、歯磨き粉シリーズの新製品価格が全体の価格帯を移動させると予想されている。歯磨き粉の市場シェアは23%を突破し、4年連続で市場シェア1位を維持した。養元青シリーズ製品の年間売上高は60%を超え、億元以上の収入を実現し、2022年の目標は3億元の収入を実現する。会社は2021年に医学美容、口腔看護と新小売健康サービス、皮膚科学の配置で初めて効果が現れた。口腔ケアは多くの新しい製品を発売し、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 口腔うがい液、初のリアルタイム混液歯磨き器– Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 知的歯磨き器。2）深耕漢方薬領域の発展、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 散剤の値上げは13.5%で、その後、既存品種をめぐってさらに潜在力を掘り起こし、将来漢方薬の革新薬の研究開発に力を入れ、2021年3月に会社の漢方薬1.1種類の革新薬の全三七錠が臨床に承認され、今後、多くの漢方薬の革新薬の発売を持続的に推進する。
イノベーションへの投資を増やし、イノベーションが発展を駆動する。2021年の研究開発費用は3億3000万元を投入し、前年同期比83%増加し、研究開発センターの建設を拡大した。 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 上海国際センターは2021年下半期に正式に着工し、総投資額は15.5億元で、完成後、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 国際運営センター、研究開発センターなどの職能を担う。北京大学- Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) 研究センターは正式に看板を掲げ、会社が戦略コースを確定することをめぐってプロジェクト協力を展開し、腫瘍学、創傷骨科、薬学、口腔医学、医学美容の5つの分野で協力を展開した。
定増 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) 継続推進。2022年3月会社定増 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) は証券監督管理委員会の承認を得て、143.8億元を投資して、2人の取締役を Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) 取締役会に派遣します。 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) の良質なプラットフォームと産業資源の協同を通じて、さらに Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の既存資源の優位性を拡大し、産業統合の重要なチャンスを把握し、主な業務規模、既存産業の配置を開拓し、全体の運営効率を向上させ、地域での相互補完と物流倉庫、購買価格、品種代理、ブランド普及、新薬開発などの面での統合協同を通じて、主な業務規模の拡大、運営効率の向上に有利である。企業の核心競争力と利益レベルを高める。
利益予測と投資提案によると、20222024年の帰母純利益はそれぞれ42億元、48億元、55億元で、対応PEはそれぞれ25倍、22倍、19倍と予想されている。会社の4大業務が持続的に良いことを考慮して、骨傷科の薬のリーダーの地位は安定して、株式激励計画は従業員の積極性を奮い立たせて、歯磨き粉とスキンケア分野の新製品と新プロジェクトは持続的に着地して、会社の未来の成長は期限があります。
リスク提示:公正価値変動損益変動リスク、製品販売または予想に達しない。
