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Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) は2021年の年報を発表した:営業総収入は28.82億元で、前年同期より29.06%増加し、帰母純利益は1.16億元で、前年同期より14.29%減少した。
投資のポイント：
売上高は着実に上昇し、業績は短期的に下落した。報告期間中、会社の営業総収入は28.82億元(前年同期+29.06%)で、帰母純利益は1.16億元(前年同期-14.29%)だった。このうちQ 4単季の売上高は8.69億元(前年同期+41.92%)、帰母純利益は239051万元(前年同期-38.41%)だった。金利変動を見ると、報告期間中の会社の販売粗金利は20.05%(前年同期比4.65 pcts減)、会社の販売純金利は4.39%(前年同期比2.39 pcts減)だった。費用の変化から見ると、報告期間内の会社の販売費用は2.43億元(前年同期+31.89%)、管理費用は1.05億元(前年同期+17.19%)、財務費用は241399万元(前年同期-3.97%)で、販売費用の上昇が速いか、新ブランドが高い広告費用を投入しなければならないためだ。
製品マトリックスを完備し、ブランドが持続的に力を入れる。会社の中国市場は、傘下に「Wanpyいたずら」、「Zeal真致」を核心とする自主ブランドマトリックスを備え、「Happy 100」、「KingKitty」などのブランドを含み、優れた製品品質とアフターサービスで業界内で高い製品知名度を獲得し、会社の自主ブランド「Wanpyいたずら」は前後して「山東省の有名な商標」、「最も人気のあるペットブランド」、「山東国際有名なブランド」、「金ブランド賞」と評価された。国際市場では、日本、アメリカ、ヨーロッパ、オーストラリア、カナダなどの国で「Wanpy」、「GreatJack`s」、「Jerkytime」、「Toptrees」などの自主ブランドのペット間食製品が続々と発売され、会社の全産業チェーンと製品の品質を安定させ、会社の外販業務の成長が安定し、会社の販売規模の拡大に伴い、ブランドの影響力も徐々に現れている。
利益予測と投資格付けの疫病は漸進的な終わりを引きずり、ペット消費は成長態勢を回復する見込みで、利益能力は持続的に向上し、20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ1.53/2.8/4.83億元、PEはそれぞれ40.35/22.06/12.8元/株で、「購入」格付けを維持する。
リスクは中国市場の開拓が予想に達しないリスクを示唆している。生産能力の投入が予想に及ばないリスク;原材料価格の変動のリスク;疫病の回復は予想以上に消費に影響を与えるリスクがある。ペットの食品安全問題のリスク;コア顧客が比較的大きなリスクを占めている。ブランド建設が予想に及ばないリスク。
