\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 039 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) )
事件:会社は2021年年報を発表した。会社の営業収入は850.49億元で、前年同期比31.73%増加した。帰母純利益は55.82億元で、前年同期比85.43%増加した。
業績は予定通りに増加し、利益能力が向上した。2021年、会社は営業収入850.49億元を実現し、前年同期比31.73%増加した。主な原因は前年の疫病の影響と今期の生産経営状況が比較的に良いことによるものである。会社は帰母純利益55.82億元を実現し、前年同期比85.43%増加した。非純利益は54.74億元で、前年同期比86.1%増加した。報告期間中、会社の経営性キャッシュフローの純額は-10.23億元で、前年同期より43億元多く流出し、主に眉山天環、塩坪ダムなどのPPP建設プロジェクトへの投資が増加したことによる。報告書の期末、会社の資産負債率は77.72%で、前年同期比0.41 pct減少した。報告書の期末、会社の粗利率は16.14%で、前年同期比1.34 pct上昇した。純金利は6.7%で、前年同期比1.71 pct上昇した。期間費用率は7.49%で、前年同期比0.84 pct減少した。
手で注文がいっぱいです。報告期間内に、年間累計落札項目は244件、累計落札金額は100173億元、報告期末に手で注文した総額は1372億元である。このうち、契約を締結したが、まだ着工していないプロジェクトの金額は274.9億元で、建設プロジェクトの中で未完成の部分の金額は937.65億元で、残りの落札は契約に署名していないし、着工していないプロジェクトは160億元である。
成渝双城の建設は発展を助ける。成渝地区の双城経済圏の建設は全面的に加速し、「一幹多支」の発展戦略は深く実施され、交通が強い省は推進を加速させ、四川省の交通インフラは大建設、大発展の黄金期に入る。2025年までに、四川総合交通建設は1兆2000億元以上を投資する予定で、そのうち道路水路は7000億元、鉄道は3000億元、都市軌道交通は2200億元である。今年2月、「四川省高速道路網配置計画(20222035年)」が発表され、主軸に高速道路4本を増設し、両翼に高速道路13本を増設することを強化した。開通三帯には高速道路が10本増設され、連動三州には高速道路が6本増設され、18の地級都市高速道路の環状線を設置する計画で、全省の高速道路「20、13、13」網、すなわち20本の成都放射線、13本の縦線、13本の横線、4本の環状線と44本の連絡線が配置されている。2035年までに四川省の高速道路の総規模は約2.0万キロ(拡容複線600キロを含む)で、そのうち、国家高速道路は8500キロ、省級高速道路は1.15万キロだった。また、長期展望線1700キロを設置する計画だ。2.0万キロ計画高速道路のうち、現在8608キロが建設され、3009キロが建設され、8383キロが建設されている。このうち、国家高速道路は5330キロ建設され、1550キロ建設され、1620キロ建設されている。省クラスの高速道路はすでに3278キロ建設され、1459キロ建設中で、6763キロ建設を待っている。成渝双城建設は管轄区の交通インフラ業界の発展に広大な市場空間を提供した。
投資提案:2022年のEPSは1.47元/株と予想され、対応する動的収益率は7.29倍で、「推薦」格付けを維持している。
リスクのヒント:新しい注文が予想に及ばないリスク;売掛金の回収が予想に及ばないリスク;固定資産投資の伸び率が下がるリスク。
