\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 54 Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) )
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Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) は2021年の年度報告を発表した:会社は2021年に営業収入が2.57億元で、前年同期比25.22%増加し、帰母純利益が800239万元で、前年同期比58.91%増加した。
投資のポイント
収益水準は持続的に増加し、期間費用率は著しく最適化されている。
2021年の年報によると、同社の2021年のQ 4の営業収入は0.92億元で、前年同期比0.18%増加し、単四半期の帰母純利益は404642万元で、前年同期比2.73%減少し、予想をやや下回った。2021年会社全体の経営計画は秩序正しく展開され、中国の構造力学性能テスト業界の国産代替プロセスのスピードアップのチャンスをつかみ、研究開発への投入を増やし、製品構造を持続的に最適化することを堅持し、構造力学性能テストの核心基盤業務の発展を推進し、全資子会社に頼ってPHM、電気化学ワークステーションなどの新業務分野を開拓し、新業績の成長点を徐々に開拓している。
製品別に見ると、動的情報テスト分析システムの売上高は1.49億元で、前年同期比28.96%増加し、販売比58.05%、粗利率は69.07%(前年同期+0.59 pct)、静的歪テスト分析システムの売上高は0.35億元で、前年同期比14.39%増加し、販売比13.51%、毛利率は64.98%(前年同期+0.95 pct)だった。期間中の費用率は大幅に低下し、そのうち販売費用率は13.56%(前年同期-2.85 pct)、管理費用率は24.04%(前年同期-2.16 pct)、財務費用率-0.16%(前年同期-0.05 pct)であった。会社の経営キャッシュフローの純流入額は274815万元で、前年同期比30.1%増加した。その上昇原因は主に会社が製品構造を最適化し、コスト費用の管理制御を強化し、製品の価格を適時に向上させ、売上高を増加させ、利益能力を著しく向上させた。また、2021年の研究開発費用は2710万元で、前年同期比34.09%増加し、研究開発費用は年々上昇している。
構造力学の主業は急速に成長して、電気化学+PHMは会社の第2の成長点になります
会社は本土の構造力学のテスト性能の先導者で、構造力学のテスト分野で、更に会社の市場の指導的地位を強固にして、その中の構造力学の性能のテストシステムの核心技術“小さい信号の増幅の干渉防止システムの解決方案”は会社の伝統的な優勢で、すでに多くの深刻な干渉環境の下のテストの任務を完成して、中国の重大な科学研究プロジェクトの施設のために重要な貢献をしました。製品から見ると、テスト機器部分は国際的な複雑な情勢に対応するために国産の代替を実現するために、会社はカスタム測定制御システムの研究開発を通じて、DH 5907 Gテスト分析システムの定性を完成し、超低周波0.05 Hz技術の突破を実現した。DH 5902 G収集システムとDH 2004無線検出システムはいずれも小ロットで試作し、大量に市場に供給し、航空宇宙、通信兵器及び自動車工業などの応用を満たす。同社はDH 130611ハンドヘルド振動校正器とDH 5859 A電荷増幅器の設計研究開発を完了し、小規模量産を行い、一部の製品はすでに顧客に使用されている。センサ部分では、会社が生産ラインを最適化改造し、生産供給能力を高め、研究開発への投入を増やし、市場のニーズに合った製品を大量に開発した。力センサ、広周波数温振センサ、RS-485デジタル伝送センサはいずれも量産状態に入った。高圧圧力センサ、マイクロ振動センサ、光ファイバセンサはいずれも試作段階にある。ソフトウェアの部分、会社は Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) の新しいデータ収集と分析ソフトウェアプラットフォームの研究開発、モジュール化の設計、新しいヒューマンマシンのインタフェースなどを完成して、現在すでに市場に推し進めて、そして専用の大型実験ソフトウェアの研究開発に着手して、引き続き Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) DHDASソフトウェアプラットフォームを最適化します。子会社の東昊テストはB/Sアーキテクチャに基づくCMA 3を発売した。0回転機械状態モニタリングソフトウェアと設備はメンテナンスソフトウェアプラットフォームを運営し、工業安全生産のために護衛する。
同社は従来のコア技術に基づいて、PHM設備インテリジェント管理プラットフォームと電気化学ワークステーションの2大新製品を発売した。PHM設備インテリジェント管理プラットフォームの顧客グループは軍需産業ユーザーと企業ユーザーの2種類に分けられる。PHMに基づく設備インテリジェントメンテナンス管理プラットフォームは主に水務、化学工業、鉄鋼などの企業ユーザー向けであり、会社の未来の重点開拓分野の一つである。電気化学ワークステーションは組成の電気化学電池の測定対象物溶液による電気特性を測定することによって分析を行い、主に電気化学分析、防食分析及び新エネルギー電池性能分析などの面で運用されている。現在、DH 7000、DH 7003、DH 7006、DH 7007などの異なる市場向けの製品シリーズが形成されている。PHM事業の民間市場での発展力と電気化学ワークステーションの開拓は、会社の後続に持続的な成長の駆動力をもたらすだろう。
収益予測
Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) は科学機器の細分化分野のリーダーであり、新エネルギー、工業インテリジェント化及び新基礎建設の発展チャンスを受け、新製品PHMシステム及び電気化学ワークステーションの発売は会社に第二の成長点をもたらす見込みである。予測会社の20222024年の収入はそれぞれ4.42、6.26、8.49億元で、EPSはそれぞれ0.99、1.41、2.0元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ32、23、16倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界の景気が下がるリスク、製品の研究開発の進度が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク、海外政策の変化のリスクなど。
