\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
投資のポイント：
事件: Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) は2021年の新聞を発表し、会社は2021年に営業収入8.75億元を実現し、前年同期比36.21%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は3.03億元で、前年同期比24.04%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は2億6200万元で、前年同期比13.19%増加した。
コメント:
新エネルギー事業は売上高の増加を助け、粗利率が圧迫されている。同社は2021年に売上高8.75億元を実現し、前年同期比36.21%増加し、帰母純利益は3.03億元で、前年同期比24.04%増加し、主に新エネルギー業界の景気が高く、新エネルギー業務の収入が大幅に増加した。機械視覚応用分野は持続的に好転し、会社は市場のチャンスを把握し、既存の業界応用を深化させると同時に半導体、自動車業界の海外市場を開拓し、会社の注文は突破し、業績はある程度増加した。2021年の粗利率は66.51%で、前年同期比7.43 pct下落し、主に新エネルギー事業が増加し、会社全体の粗利率レベルを下げた。純金利は34.61%で、前年同期比3.40 pct減少した。2021 Q 4の売上高は2.32億元で、前年同期比29.06%増加し、前月比7.56%減少した。帰母純利益は0.85億元で、前年同期比35.32%増加し、前月比13.33%増加した。粗金利は66.76%で、前年同期比8.93 pct減少し、前月比2.15 pct上昇した。純金利は36.67%で、前年同期比1.69 pct、前月比6.96 pct上昇した。
研究開発への投資を引き続き増やし、製品の下部コア技術を強化する。2021年、販売費用率は16.31%で、前年同期比2.44 pct上昇し、主に販売人員が増加し、出張旅費、業務接待費、サンプルなどの費用が増加したことによる。管理、財務費用率はそれぞれ3.09%、-2.11%で、前年同期比1.19 pct、1.8 pct減少した。研究開発費用率は15.67%で、前年同期比3.77 pct上昇し、主な研究開発人員は増加し、前年同期比30.24%増加した。2021年に会社の研究開発に1.37億元を投入し、研究プロジェクトは24件で、そのうち18件を完成し、3件は試作段階に入り、3件は研究段階にある。会社の研究開発製品は速度、精度の向上をめぐって、多種の応用シーンの下で異なる応用需要を解決することに力を入れている。製品の種類をさらに増加した上で、会社は引き続きソフト・ハードウェアの開発研究を深め、機械視覚製品とその下層核心技術の研究開発投入を絶えず強化している。
機械の視覚的見通しは良好で、下位アルゴリズムは核心競争力を強化する。マクロ経済の回復、新基礎建設投資の増加、データセンター建設の加速、製造業の自動化推進などの要素のおかげで、中国の機械視覚業界の規模はさらに増加する。会社は比較的に強い核心競争力を持っています:(1)会社は完備した機械視覚核心ソフト・ハードウェアの製品ラインを持って、しかも各製品ラインの下層核心アルゴリズムを掌握します;（2）会社は3 C、新エネルギー業界で累計豊富な実戦経験を持って、同時に積極的に半導体などの下流の領域を開拓して、製品と技術は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) などの有名な企業の認可を得て、更に成長する見込みがある。
投資アドバイス:初めてカバーして慎重な推薦格付けを与えます。同社は20222024年にEPSがそれぞれ4.62元、6.35元、8.64元で、対応PEがそれぞれ40倍、29倍、22倍になると予想している。当社は完全な機械視覚ハードウェア製品ラインを備えているだけでなく、特に重要なソフトウェア下位コアアルゴリズムを備えており、会社に強いコア競争力を提供していると考えています。会社の製品を重ねて有名な企業の認可を得て、会社の成長速度を速めることが期待されています。
リスクヒント:マクロ経済の下落リスク;下流需要がリスクを弱める。業界競争がリスクを激化させる。技術が追い越されたり、代替されたりするリスク。粗利率が下がり続けるリスクなど。
