\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 828 Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
会社の2021年の売上高は前年同期比8.97%増加し、帰母純利益は前年同期比18.31%増加した。
3月30日、同社は2021年の年報を発表した。2021年の営業収入は155.13億元で、前年同期比8.97%増加し、帰母純利益は20.47億元で、EPSを0.47元に縮小し、前年同期比18.31%増加し、非帰母純利益は16.58億元で、前年同期比42.62%増加した。
第1四半期の分割によると、4 Q 2021年の営業収入は41.59億元で、前年同期比11.70%減少し、帰母純利益-2.40億元を実現した。
会社の2021年の総合粗利率は0.16ポイント上昇し、期間費用率は1.21ポイント上昇した。
2021年の総合粗利益率は61.67%で、前年同期比0.16ポイント上昇した。第1四半期の分割を見ると、4 Q 2021社の総合粗利率は57.78%で、前年同期比5.08ポイント上昇した。
2021年の会社の期間費用率は42.48%で、前年同期比1.21ポイント上昇し、そのうち、販売/管理/財務/研究開発費用率はそれぞれ13.30%/12.92%/15.86%/0.39%で、前年同期比はそれぞれ+1.40/+1.11/-1.45/+0.14ポイント変化した。4 Q 2021会社の期間費用率は46.52%で、前年同期比10.12ポイント上昇し、そのうち、販売/管理/財務/研究開発費用率はそれぞれ16.65%/15.63%/13.80%/0.45%で、前年同期比はそれぞれ+2.24/+4.68/+3.04/+0.16ポイント変化した。
デパートの経営面積は着実に向上し、賃貸率は徐々に回復している。
2021年末までに、会社は合計95軒の自営デパート、278軒の委管デパート、10軒の戦略協力デパート、69軒の特許経営家庭建材プロジェクトを含み、485軒の家庭建材店/産業街を含み、総経営面積は223035万平方メートルで、そのうち自営デパートの総経営面積は845.55万平方メートルで、平均賃貸率は94.1%である。委管デパートの総経営面積は138481万平方メートルで、平均賃貸率は91.4%だった。
収益予測を引き下げ、従来の格付けを維持する
会社の業績が低い予想は、主に1)会社傘下の吉盛偉邦ブランドが無形資産を2.2億ドル減損したためである。2)不動産業界の圧力により、会社の公正価値の変動収益が低下している。低線都市の住宅価格は今後も一定の圧力があるため、20222023年のEPSに対する予測を16%/15%から0.58/0.64元に引き下げ、2024年のEPSに対する予測を0.69元追加した。会社は家庭小売のリーダーで、絶えず軽資産の転換を行い、会社の流動性を高め、会社のA株の「購入」格付けを維持し、会社のH株の「増持」格付けを維持するのに有利である。
リスク提示:売り場の開拓と賃貸幅は予想に達しず、デジタル化改造効果は予想に達しず、公正価値の変動損益の変動は予想より大きい。
