\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
同社は2021年の年報を発表し、報告期間中の営業総収入は136405億元で、前年同期比32.04%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益は67.26億元で、前年同期比25.43%増加し、非上場企業の株主に帰属する純利益は42.03億元で、前年同期比9.55%増加した。
投資のポイント：
業績は予想に合致し、単車収入の上昇:2021年に会社の営業総収入は136405億元で、前年同期比32.04%増加し、そのうち全車販売収入は121307億元で、前年同期比31.30%増加し、主に全車販売量の増加とブランドの向上によるもので、2021年に全車販売128.10万台を実現し、前年同期比14.79%増加し、対応する単車収入は9.47万元で、前年同期比14.38%増加し、年間総合粗金利は16.16%増加した。前年同期比1.05 pct減少し、主に輸送費用の計上コストによるものである。四半期別に見ると、Q 4四半期の売上高は456.07億元で、前年同期/前月比10.79%/57.96%増加し、チップ供給の緩和に伴い、同社の第4四半期の販売台数は39.7万台で、前月比は49.3%大幅に増加し、Q 4四半期の上場企業の株主に帰属する純利益は17.81億元で、前年同期/前月比-35.82%/25.76%増加し、主に株式激励費用の増加によるものである。チップ供給の緩和による生産販売規模の向上と会社のハイエンド化の持続的な推進に伴い、会社の利益能力はさらに解放されると予想されています。
三大プラットフォームの技術革新により、高収益車種は引き続き導入される。会社はグローバル化知能科学技術会社を目標とし、「科学技術長城」のハードコア実力を持続的に向上させ、2021年の研究開発に90億6700万元を投入し、前年同期比76.1%増加し、売上高に占める割合は6.65%に達した。また、会社は20212025年の累計研究開発に約1000億元を投入し、「製品+ソフトウェア+サービス」の新しいビジネスモデルを構築し、全面的、徹底的な革新的転換。同社は「レモン、戦車、コーヒー知能」の3大技術プラットフォームで新型重ポンド車種の発売を加速させ、2022年にはホーバークール犬、戦車700、金剛砲、サロン機甲龍などの高利益新車種の発売が予定され、製品構造がさらに向上し、利益レベルの向上を牽引する。
予測と投資提案:20222024年に同社の売上高は171201億元、216113億元、266655億元を実現し、上場企業の株主に帰属する純利益は87.56億元、121.93億元、161.32億元で、EPSはそれぞれ0.95元、1.32元、1.75元で、2022年3月30日の終値に対応するPEはそれぞれ30.1倍、21.6倍、16.3倍で、購入格付けを維持する。
リスク要因:自動車の販売台数が予想に及ばず、チップの供給が不足し、原材料価格が大幅に変動している。
