\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 75 Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) )
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3月30日、同社は2021年の年報を発表し、報告期間中、同社の営業収入は21.93億元で、前年同期比+17.78%だった。帰母純利益は2.14億元で、前年同期+8.88%で、そのうち会社の4四半期の営業収入は6.85億元で、前年同期+56.6%、帰母純利益は8700万元で、前年同期+91.7%で、業績は予想を上回った。
経営分析
会社の製品の利益は21年前の3四半期に一定の圧力があり、21年4四半期に値上げされ、22年の製品の価格差は21年より良いと予想されている。年報によると、一部の原材料価格は21年に一定の上昇があり、会社のコスト端に対して一定の圧力を構成し、製品価格の面では、会社の核心製品は21年前の第3四半期に下り通路にあり、第4四半期の価格は上昇し、現在は理性的なレベルに戻っている。このうちクロロフルオロピルオキシ酢酸原薬オファー19.5万/トン、シアノフルオロ草エステル原薬オファー26万/トン、アセチレン草エステル原薬オファー20.5万/トン、ダニエステル原薬オファー18万/トン、ダニダニ尿素原薬オファー25.2万/トンであった。
淮安基地の生産は正常に回復し、南京基地と淮安基地の職場にはさらに成長する空間がある。2021年10月14日、会社の子会社である国瑞化学工業の所在地である淮安工業団地内のその他の企業が安全事故を発生し、国瑞化学工業が自ら協力し、統一的な配置に従って臨時駐車を手配し、淮安国瑞は2021年12月1日に再生産した。会社の年報によると、現在南京と淮安基地が申請しているプロジェクトは、シアノフッ素草エステルなど10の原薬と関連製品の拡張プロジェクトがあり、将来、会社の南京と淮安基地は既存の職場の基礎の上でさらに成長する空間があると予想されている。
安徽基地は建設に着工し、長期的に成長した。現在、同社の年産15500トンの新型農薬原薬及び関連製品プロジェクトはすでに環境評価の承認を得ており、総投資額は約20億元であり、年報によると、現在の建設進度は16%であり、環境評価報告によると、そのうち1期は公共工事及び4つの職場を建設する予定であり、安徽新型農薬プロジェクトの着地は会社の生産能力のさらなる拡大、利益能力の向上に有利であると考えている。
収益予測と投資提案
原材料の上昇圧力を受けて、私たちは20222024年の帰母純利益がそれぞれ3.49億元(-4.6%)、4.3億元(-5.5%)、5.07億元であると予測しています。EPSはそれぞれ1.69元、2.08元、2.45元で、対応PEはそれぞれ11.34 X/9.2 X/7.8 Xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
世界の農薬需要が下落した。農薬製品の価格が下落した。生産能力の建設と投入の進度は予想に及ばない。安全環境保護検査は正常な着工に影響する。
