\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 163 Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
投資のポイント
事件:会社は2022年第1四半期の業績予想増加公告を発表し、2022年第1四半期に純利益2.61-3.14億元を実現し、前年同期比51%から81%増加する見通しだ。非帰母純利益は2.62-3.14億元で、前年同期比51%から81%増加する見通しだ。
コメント:
良質な資源を抱え、組立量が急速に増加している。2021年12月21日、平湾海上風力発電所の第2期プロジェクトの全容量並列ネットワーク発電、プロジェクトの設備は24.6万キロワットで、インターネットの電気価格は0.85元/キロワットで、平均年間利用時間数は4529 hで、年間インターネットの電力量は111409万キロワットで、毎年会社に9.47億元の発電収入をもたらすことができ、このプロジェクトの全容量並列ネットワークは会社の2022年第1四半期の業績を大幅に向上させた。2020年以来、会社が保有している馬頭山風力発電所、王母山風力発電所、大帽山風力発電所、青峰風力発電所の2期などのプロジェクトが続々と完成し、生産を開始し、2021年に会社の設備は95.73万キロワットで、前年同期比17.0%増加した。発電量は26.54億キロワット時で、前年同期比18.48%増加した。会社が置かれている区位風資源は優れており、2020年に会社が所属する福建陸上、海上風場の平均利用時間はそれぞれ3206 h、4530 hで、中国の平均レベル2097 hをはるかに上回っている。良質なプロジェクトの継続的なネットワーク接続は、会社の収入、利益が急速に増加していることを保証します。
良質な資産が持続的に注入され、抽水蓄エネルギーに足を踏み入れることが期待されている。会社の持株株主である福建投資グループは、プロジェクトの生産開始と1年で利益を実現するなどの条件を満たした後、福建省の海電(平湾岸海上風力発電所3期プロジェクト)、福建省の電力投入、寧徳福建省の電力投入(寧徳霞浦海上風力発電所(A、C)区プロジェクト)、霞浦福建省東(寧徳霞浦海上風力発電所(B区)プロジェクト)、福建省のポンプ水蓄エネルギー資産を上場会社に注入すると約束した。4つの海上風力発電プロジェクトの合計は120.8万キロワットで、そのうち平湾の3期30.8万キロワットプロジェクトが生産を開始し、会社の海上風力発電規模は引き続き突破する見込みだ。福建省の抽水蓄エネルギー総投資額は67億元で、4台の30万キロワットユニットを設置し、福建電力網のピーク調整任務を担当し、2023年にすべて発電を開始する計画で、その時、会社の風力発電の主業と協同し、会社の発展にさらに助力する見込みだ。
海上の風力発電の価格を探して、陸風の平価の道を複製します。IRENAが発表した「2020年再生可能エネルギー発電コスト」報告によると、2010年から2020年までの中国の海上風力発電建設の加重平均コストと海上風力発電の度電コストはそれぞれ32.32%と52.79%減少した。2022年初頭、海上ファンの価格は急速に下がり、最低落札価格は3548元/キロワット(塔筒を含む)に達し、2021年の最高価格より50%近く下がった。ファンの大型化と電場の大型化による規模効果に伴い、海上風力発電は陸上風力発電の平価の道を複製し、業界の健康、高速成長を維持する。
「購入」の格付けを維持する:会社の設備規模は持続的に増加し、同時に未来に大量の良質な海上風力発電資産と抽水蓄エネルギー資産を注入することが期待され、会社の未来の業績は急速な成長を維持する見通しである。20212023年の会社の営業収入はそれぞれ15.61、22.80、26.95億元(調整前はそれぞれ18.14、22.80、26.95億元)で、それぞれ前年同期比24.67%、46.06%、18.21%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ6.77、10.39、11.88億元(調整前はそれぞれ7.02、9.70、11.16億元)で、それぞれ前年同期比39.43%、53.42%、14.28%増加した。EPSはそれぞれ0.36,0.55,0.62であり,対応PEはそれぞれ20.70,13.49,11.81倍であった。
リスク提示:海風プロジェクトの建設進度は予想に及ばず、資産注入の進度は予想に及ばず、再生可能補助金の遅延リスク。
