\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
イベントの説明
3月30日、同社は2021年報を発表し、2021年の営業収入は216142億元で、前年同期+38.2%、帰母純利益は30.45億元で、前年同期-28.8%、帰母控除非純利益は12.54億元で、前年同期-55.53%だった。
イベントコメント
会社の3大業務の収益はいずれも急速に増加している。自動車、自動車関連製品及びその他の製品業務は新エネルギー車の販売台数の大幅な増加から利益を得て、前年同期比33.93%増加し、総収入の52.04%を占めた。携帯電話の部品、組立及びその他の製品業務はアンドロイドの大顧客の業務シェアが持続的に向上し、前年同期比43.99%増加し、グループの総収入の40.00%を占めた。二次充電電池と太陽光発電業務の収入は約16471百万元で、前年同期比36.27%増加した。
自動車事業の収益は上昇を加速させ、新エネルギー自動車市場でのシェアは増加し続けている。2021年、 Byd Company Limited(002594) 新エネルギー自動車の中国市場占有率は17.1%に達し、年内に8%近く増加し、多くの新エネルギー車企業より優れている。
「DM-iスーパーミックス」、「ブレードバッテリ」、「eプラットフォーム3.0」が中心的なセールスポイントとなっています。 Byd Company Limited(002594) DM-iスーパーハイブリッドシリーズの価格比が際立っており、秦Plus、宋Plus、唐のハイブリッドシリーズが発売された後、販売台数は毎月上昇している。ブレードバッテリーが発売されて以来、良好な口コミが形成され、リン酸鉄リチウムを使用することでバッテリーの安全性が向上し、基本的な継続性を満たし、同時にコストを削減した。eプラットフォーム3.0初の車種「イルカ」の発売後、販売台数は毎月上昇し、市場の認可を得ており、その後、eプラットフォーム3.0ベースの車種はより良い表現をするだろう。
政策は持続的に支持され、新エネルギー自動車の競争力は徐々に強化されている。新エネルギー自動車購入補助金政策は2022年末までに、年末までに一部の強盗現象が発生するかもしれない。また、「炭素ピーク、炭素中和」などの中央政策、制限番号、各地方政策も新エネルギー自動車の傾向が持続的に現れている。ガソリン車の優遇は2020年以降徐々に減少し、新エネルギー自動車の価格比は同価格のガソリン車と比較できるようになった。
多要素の影響で純利益が下落した。同社の21年の自動車の一部の粗金利は17.39%で、20年に比べて7.81 pct低下し、19年に比べて4.49 pct低下し、携帯電話部品の21の粗金利は7.57%で、20年に比べて3.63 pct低下した。電池原材料価格の大幅な上昇、チップ供給不足、携帯電話部品の粗利率の大幅な下落、医療防護製品の需要の前年同期比の大幅な低下などの要因の影響で、会社の21年全体の純利益は20年に比べて下落した。
投資アドバイス
Byd Company Limited(002594) は技術から市場まで強い実力を示しており、近年新しく発売された車種は製品力と品質においても徐々に向上している。今後、多くの新プラットフォームベースの製品が続々と発売され、2022年の補助金の末期には、新エネルギー車の一部の売上高が急速に増加する見込みだ。
20222023年のEPSはそれぞれ1.55/3.98元で、3月30日の株価は237.02元、20222023年のPEはそれぞれ152.01/59.56倍と予想され、「増持」格付けを維持している。
リスクがある
新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばない。マクロ経済は下落を続けている。
