メディア(301102)
高速鉄道広告時代のリーダーは、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
会社は高速鉄道広告時代の開拓者であり、長年にわたって鉄道局グループをロックし、全国のネットワークを構築し、全国の核心鉄道メディア資源を掌握することに成功し、先発優位性が著しい。当社は、上場後、カバーする高速鉄道サイトの数が増加し続け、広告製品の最適化によって価格が自然に上昇し、業績の増加がさらに加速する見込みであると考えています。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ3.18/4.22/5.48億元で、EPSに対して1.59/2.11/2.74元で、現在の株価対応PEはそれぞれ20.3/15.3/11.8倍で、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えています。
核心優勢:鉄道局グループをロックし、全国のネットを構築し、より強い価格交渉権を掌握する
高速鉄道の待合シーンでは、広告はユーザーに対する接触時間が長く、露出機会が多く、接触率が他のメディア形式より高い。また、高速鉄道の乗客の多くはビジネス旅行者であり、広告価値が比較的高く、人々の拡散効果を生みやすい。同社は高速鉄道広告のリーダーとして、現在、全国18の鉄道局のうち17社と長期的な排他協定を達成しており、メディア資源の優位性が著しく、競争相手がその地位を揺るがすことは難しい。同時に、会社はすでに“全国の1枚のネット”を建設して、デジタル化の遠隔管理制御と1ボタンの交換を実現して、あるいは運営と人員のコストをコントロールするのに有利です。さらに重要なのは、会社の高速鉄道メディア資源分野での競争力の強化に伴い、製品の刊行価格が絶えず上昇し、上昇幅がメディア資源価格の上昇幅を上回り、メディア資源の使用費を効果的にサービス価格に伝達することができ、それによって高い粗利率を維持することができる。
発展駆動力:価格が上昇し、高速鉄道広告業務の成長空間は依然として大きい。
上場後、同社は高速鉄道のカバーサイトを引き続き追加する見込みで、2021年、同社の最適化サイトは30カ所、追加サイトは65カ所で、今後も多くの高速鉄道のカバーを待っており、開拓の余地は依然として大きい。同時に、会社はテレビビデオ機をサイズが大きく、価格が高く、効果の高いデジタルブラシ機に徐々に最適化し、全体のセットの刊行価格の自然な向上を牽引している。広告主の高速鉄道メディアへの投入需要の増加を背景に、会社はコントロールしている希少資源に基づいてより強い議価権を持ち、刊行例の価格は引き続き大勢に上昇している。価格の上昇駆動の下で、会社の長期的な成長空間はさらに開かれるだろう。
リスク提示:広告主の需要の下落、疫病の繰り返しが旅客の外出に影響を与え、高速鉄道メディア資源の競争が激化するなど。
